Finance d'entreprise

Finance d'entreprise
Fond de roulement
cycle de conversion de tr??sorerie Retour sur le capital Economic Value Added Juste-??-temps Quantit?? d'ordre ??conomique R??ductions et indemnit??s Factoring
budg??tisation de capital
les d??cisions d'investissement de Capital La d??cision d'investissement La d??cision de financement
Sections
Finances gestion Comptabilit?? financi??re Comptabilit?? de gestion Fusions et acquisitions l'analyse du bilan Plan d'affaires Action entreprise
Composantes de la soci??t??
March?? financier Acteurs des march??s financiers Finance d'entreprise Finances personnelles Finance publique Banques et services bancaires R??gulation financi??re R??cup??ration

Cr??dit int??rieur au secteur priv?? en 2005.

Finance d'entreprise est le domaine de la finance face ?? des d??cisions financi??res que les entreprises font et les outils utilis??s pour l'analyse et prendre ces d??cisions. L'objectif principal de la finance d'entreprise est de maximiser valeur de l'entreprise tout en g??rant financi??re de l'entreprise risques. Bien qu'il soit en principe diff??rent de finances gestion qui ??tudie les d??cisions financi??res de toutes les entreprises, plut??t que de soci??t??s seuls, les principaux concepts dans l'??tude de la finance d'entreprise sont applicables aux probl??mes financiers de toutes sortes d'entreprises.

La discipline peut ??tre divis??e en d??cisions et techniques ?? long terme et ?? court terme. les d??cisions d'investissement de Capital sont des choix ?? long terme sur les projets qui b??n??ficient d'investissements, soit pour financer cet investissement avec fonds propres ou la dette, et quand ou si ?? payer dividendes ?? actionnaires. D'autre part, les d??cisions ?? court terme face ?? l'??quilibre ?? court terme de actifs courants et passifs courants; l'accent est mis ici sur la gestion de tr??sorerie, les stocks et les emprunts ?? court terme et de pr??ts (comme les conditions en mati??re de cr??dit ??tendues aux clients).

Les conditions de financement des entreprises et Financier de l'entreprise sont ??galement associ??s ?? la banque d'investissement . Le r??le typique d'une banque d'investissement est d'??valuer les besoins financiers de l'entreprise et augmenter le type appropri?? de capital qui correspond le mieux ?? ces besoins. Ainsi, les termes ??corporate finance?? et ??Bailleur de fonds des entreprises" peuvent ??tre associ??s ?? des transactions dont le capital est soulev??e afin de cr??er, d??velopper, cro??tre ou acqu??rir des entreprises.

les d??cisions d'investissement de Capital

les d??cisions d'investissement de Capital sont des d??cisions ?? long terme corporate finance relatives ?? actifs fixes et la structure du capital. Les d??cisions sont fond??es sur plusieurs crit??res interd??pendants. (1) La gestion d'entreprise cherche ?? maximiser la valeur de l'entreprise en investissant dans des projets qui donnent un r??sultat positif valeur actuelle nette lors ??valu??s ?? l'aide d'une appropri??e taux de remise. (2) Ces projets doivent ??galement ??tre financ??s de fa??on appropri??e. (3) Si aucune de telles possibilit??s existent, maximiser la valeur actionnariale dicte que la direction doit retourner l'exc??dent de tr??sorerie aux actionnaires (ce est ?? dire, la distribution sous forme de dividendes). les d??cisions d'investissement en capital comprennent donc une d??cision d'investissement, une d??cision de financement, et une d??cision de dividendes.

La d??cision d'investissement

La direction doit affecter des ressources limit??es entre les possibilit??s concurrentes (projets) dans un processus connu sous le nom budg??tisation des immobilisations. Faire cet investissement, ou l'allocation du capital, la d??cision n??cessite une estimation de la valeur de chaque opportunit?? ou un projet, qui est une fonction de la taille, le calendrier et la pr??visibilit?? des flux de tr??sorerie futurs.

l'??valuation du projet

En g??n??ral, la valeur de chaque projet sera estim??e en utilisant un flux de tr??sorerie actualis??s (DCF) l'??valuation, et la possibilit?? de la valeur la plus ??lev??e, telle que mesur??e par la r??sultante la valeur actuelle nette (VAN) sera s??lectionn?? (appliqu?? ?? Finance d'Entreprise Joel Dean en 1951; voir aussi Fisher th??or??me de s??paration, John Burr Williams: la th??orie). Cela n??cessite l'estimation de l'ampleur et le calendrier de l'ensemble des flux de tr??sorerie suppl??mentaires d??coulant du projet. Ces flux de tr??sorerie futurs sont alors actualis??s pour d??terminer leur valeur actuelle (voir la valeur temporelle de l'argent). Ces valeurs actuelles sont ensuite additionn??es et cette somme nette de la d??pense d'investissement initial est le VAN. Voir La mod??lisation financi??re.

Le VAN est grandement affect??e par la taux de remise. Ainsi, l'identification du taux d'actualisation appropri?? - souvent appel??e, le projet "hurdle rate" - est essentiel de prendre une d??cision appropri??e. Le taux de rendement minimal est le minimum acceptable retour sur un investissement-??-dire la projet taux d'actualisation appropri??. Le taux de rendement minimal devrait refl??ter le niveau de risque de l'investissement, g??n??ralement mesur??e par la volatilit?? des flux de tr??sorerie, et doit tenir compte de la structure de financement. Les gestionnaires utilisent des mod??les tels que la CAPM ou APT pour estimer une appropri??e de taux d'actualisation pour un projet particulier, et utiliser le co??t moyen pond??r?? du capital (WACC) pour refl??ter la structure de financement choisie. (Une erreur courante en choisissant un taux d'actualisation pour un projet est d'appliquer un WACC qui se applique ?? l'ensemble du cabinet. Une telle approche peut ne pas ??tre appropri?? o?? le risque d'un projet particulier diff??re nettement de celle du portefeuille d'actifs existant de l'entreprise. )

En conjonction avec VAN, il ya plusieurs autres mesures utilis??es comme (secondaire) crit??res de s??lection en finance d'entreprise. Ce sont visibles de la DCF et comprennent p??riode de r??cup??ration r??duit, IRR, TRI modifi??, rente ??quivalente, l'efficacit?? du capital, et ROI. Alternatives (compl??ments) ?? VAN comprennent MVA / EVA ( Joel Stern, Stern Stewart & Co) et APV ( Stewart Myers). Voir liste de sujets d'??valuation.

Valoriser la flexibilit??

Dans de nombreux cas, par exemple Projets de R & D, un projet peuvent ouvrir (ou fermer) les pistes d'action ?? la soci??t??, mais cette r??alit?? ne seront pas g??n??ralement ??tre captur?? dans une approche VAN stricte. Gestion sera donc (parfois) utiliser des outils qui placent une valeur explicite sur ces options. Ainsi, alors que dans une ??valuation DCF du le plus probable ou moyenne ou les flux de tr??sorerie sp??cifiques de sc??narios sont actualis??s, voici le ??flexibile et mis en sc??ne la nature" de l'investissement est mod??lis??, et donc "tous" potentiel gains sont consid??r??s. La diff??rence entre les deux ??valuations est la "valeur de la flexibilit??" inh??rent au projet.

Les deux plus courants sont les outils Arbre de d??cision Analyse (DTA) et V??ritable analyse des options (ROA); ils peuvent souvent ??tre utilis??s de fa??on interchangeable:

• DTA valorise la flexibilit?? en incorporant ??v??nements possibles (ou Etats) et cons??quente les d??cisions de gestion. (Par exemple, une entreprise pourrait construire une usine ??tant donn?? que la demande pour son produit a d??pass?? un certain niveau au cours de la phase pilote, et externaliser la production autrement. ?? son tour, donn?? une nouvelle demande, il serait de m??me ??largir l'usine, et de maintenir autrement. Dans un mod??le DCF, en revanche, il n'y a pas "ramification" - chaque sc??nario doit ??tre mod??lis?? s??par??ment) Dans le. arbre de d??cision, chaque d??cision de gestion en r??ponse ?? un ????v??nement?? g??n??re une ??branche?? ou ??chemin?? dont la soci??t?? pourrait suivre; les probabilit??s de chaque ??v??nement ou sp??cifi??es sont d??termin??es par la direction. Une fois l'arbre est construit: (1) ??tous?? les ??v??nements possibles et de leurs chemins r??sultants sont visibles ?? la gestion; (2) compte tenu de cette ??connaissance?? des ??v??nements qui pourraient suivre, et en supposant prise de d??cision rationnelle, la direction choisit les actions correspondant au plus haut chemin de valeur pond??r??s selon les probabilit??s ; (3) cette voie est alors consid??r?? comme repr??sentatif de la valeur du projet. Voir Th??orie de la d??cision: Choix dans l'incertitude.

• ROA est g??n??ralement utilis?? lorsque la valeur d'un projet est subordonn?? ?? la valeur d'un autre actif ou variable sous-jacente. (Par exemple, la viabilit?? d'une exploitation mini??re projet est subordonn??e sur le prix de l'or ; si le prix est trop bas, la direction abandonner le droits miniers, se il est suffisamment ??lev??e, la direction d??velopper le corps min??ralis??. Encore une fois, une ??valuation DCF serait capturer un seul de ces r??sultats) Voici:. (1) ?? l'aide la th??orie de l'option financi??re en tant que cadre, la d??cision ?? prendre est identifi?? comme correspondant soit ?? une option d'achat ou d'un option de vente; (2) une technique d'??valuation appropri??e est ensuite utilis?? - habituellement une variante de la Mod??le d'options Binomial ou sur mesure mod??le de simulation, tandis que Black Scholes formules de type sont utilis??s moins souvent; voir ??valuation de la revendication contingent. (3) La ??vraie?? valeur du projet est alors la VAN du sc??nario ??le plus probable??, plus la valeur de l'option. (Options r??elles en finance d'entreprise ont d'abord ??t?? examin??s par Stewart Myers en 1977; visualisation strat??gie d'entreprise comme une s??rie d'options ??tait ?? l'origine par Timothy Luehrman, ?? la fin des ann??es 1990.)

Quantification de l'Incertitude

Compte tenu du incertitude inh??rente ?? la pr??vision du projet et l'??valuation, les analystes voudra ??valuer la sensibilit?? de la VAN du projet pour les diff??rentes entr??es (c. hypoth??ses) ?? la DCF mod??le. Dans un typique analyse de sensibilit?? l'analyste varie d'un facteur cl?? tout en maintenant toutes les autres entr??es constant, ceteris paribus. La sensibilit?? de la VAN ?? un changement de ce facteur est alors observ??e, et est calcul?? comme une "pente": ΔNPV / Δfactor. Par exemple, l'analyste d??terminera VAN ?? divers taux de croissance chiffre d'affaires annuel tel que sp??cifi?? (g??n??ralement ?? des incr??ments de r??glage, par exemple -10%, -5%, 0%, 5% ....), puis d??terminer la sensibilit?? en utilisant cette formule. Souvent, plusieurs variables peuvent ??tre d'int??r??t, et leurs diverses combinaisons produire un ???? valeur surface "(ou m??me un?? ?? valeur l'espace "), o?? VAN est alors une fonction de plusieurs variables . Voir aussi Les tests de stress.

En utilisant une technique connexe, les analystes de fonctionner aussi pr??visions bas??es sur des sc??narios de VAN. Ici, un sc??nario comprend un r??sultat particulier pour les facteurs "globaux" ensemble de l'??conomie ( demande pour le produit, taux de change, prix des mati??res premi??res, etc ...) ainsi que pour les facteurs sp??cifiques ?? l'entreprise ( les co??ts unitaires, etc ...). A titre d'exemple, l'analyste peut sp??cifier divers sc??narios de croissance du chiffre d'affaires (par exemple 5% pour "Worst Case", 10% pour les "cas probable" et 25% pour "Meilleur Affaire"), o?? toutes les entr??es principales sont ajust??es de mani??re ?? ??tre compatible avec les hypoth??ses de croissance, et de calculer la VAN pour chaque. Notez que pour des analyses de sc??narios fond??es, les diff??rentes combinaisons d'entr??es doivent ??tre coh??rentes, alors que pour la sensibilit?? aborder ces ne doivent pas ??tre ainsi. Une application de cette m??thodologie est de d??terminer un " impartiale "VAN, o?? la gestion d??termine une (subjective) probabilit?? pour chaque sc??nario - la VAN du projet est alors le moyenne pond??r??e par les probabilit??s des diff??rents sc??narios.

Un autre progr??s est de construire stochastiques ou probabilistes mod??les financiers - par opposition ?? la statique traditionnelle et mod??les d??terministes que ci-dessus. Pour ce faire, la m??thode la plus courante consiste ?? utiliser la simulation de Monte Carlo pour analyser la VAN du projet. Cette m??thode a ??t?? introduite pour financer par David B. Hertz en 1964, bien que devenue que r??cemment commune: les analystes aujourd'hui sont encore en mesure d'ex??cuter des simulations en mod??les DCF de feuille de calcul sur la base, en utilisant g??n??ralement un compl??ment, tel que Boule De Cristal. Ici, les composants de flux de tr??sorerie qui sont (tr??s) touch??s par l'incertitude sont simul??es, refl??tant math??matiquement leurs ??caract??ristiques al??atoires". Contrairement ?? l'approche de sc??nario ci-dessus, la simulation produit plusieurs milliers r??sultats al??atoires, mais possibles, ou ??proc??s??; voir la simulation Monte Carlo contre "what if" sc??narios . La sortie est alors un histogramme de la VAN du projet, et la VAN moyenne de l'investissement potentiel - ainsi que son volatilit?? et les autres sensibilit??s - On observe alors. Cet histogramme fournit des informations non visible de la DCF statique: par exemple, il permet une estimation de la probabilit?? qu'un projet a une valeur actualis??e nette sup??rieure ?? z??ro (ou toute autre valeur).

En reprenant l'exemple ci-dessus: au lieu d'attribuer trois valeurs discr??tes ?? la croissance du chiffre d'affaires, et les autres variables pertinentes, l'analyste serait appropri??e attribuer une distribution de probabilit?? ?? chaque variable (commun??ment triangulaire ou b??ta), et, si possible, sp??cifier le observ??e ou suppos??e corr??lation entre les variables. Ces distributions seront alors "??chantillonn??s" ?? plusieurs reprises - incorporant cette corr??lation - afin de g??n??rer plusieurs milliers de sc??narios al??atoires, mais possibles, avec des valorisations correspondantes, qui sont ensuite utilis??s pour g??n??rer l'histogramme de la VAN. Les statistiques qui en r??sultent ( VAN moyenne et ??cart-type de la VAN) seront un miroir plus pr??cise de la ??al??atoire?? du projet que la variance observ??e dans l'approche fond??e sur des sc??narios. Ils sont souvent utilis??s comme estimations de la jacent " prix spot "et la volatilit?? de l'option r??elle valorisation comme ci-dessus, voir Analyse par les options r??elles: entr??es d'??valuation.

La d??cision de financement

La r??alisation des objectifs de la finance d'entreprise exige que tout l'investissement des entreprises un financement ad??quat. Comme ci-dessus, puisque les deux taux de rendement minimal et des flux de tr??sorerie (et donc le niveau de risque de l'entreprise) seront affect??s, le mix de financement peut avoir un impact de l'??valuation. La direction doit donc identifier la "combinaison optimale" des-financement structure du capital qui r??sulte de la valeur maximale. (Voir Bilan, WACC, Fisher th??or??me de s??paration; mais voir aussi la Modigliani-Miller th??or??me.)

Les sources de financement volont??, g??n??riquement, comprennent une combinaison de la dette et financement par capitaux propres. Financement d'un projet par le biais des r??sultats de la dette dans un responsabilit?? ou obligation qui doit ??tre r??par??, entra??nant ainsi des cons??quences des flux de tr??sorerie ind??pendants du degr?? de r??ussite du projet. Le financement par actions est moins risqu?? par rapport aux engagements de flux de tr??sorerie, mais se traduit par une dilution de la propri??t??, le contr??le et le b??n??fice. Le co??t des capitaux propres est aussi g??n??ralement plus ??lev?? que le co??t de la dette (voir CAPM et WACC), et ainsi de financement par capitaux propres peut entra??ner un taux de rendement minimal accru qui peut compenser toute r??duction du risque de flux de tr??sorerie.

La direction doit ??galement tenter de faire correspondre le financement m??lange ?? la actif financ?? aussi ??troitement que possible, tant en termes de flux de synchronisation et de tr??sorerie.

L'une des principales th??ories de la fa??on dont les entreprises prennent leurs d??cisions de financement est le Th??orie Pecking Order, ce qui sugg??re que les entreprises ??vitent financement externe alors qu'ils ont financement interne disponible et ??viter un nouveau financement d'actions alors qu'ils peuvent se engager dans un nouveau financement de la dette au niveau raisonnablement bas les taux d'int??r??t. Une autre th??orie majeur est la Th??orie de l'arbitrage dans lequel les entreprises sont suppos??es compromis la avantages fiscaux de la dette avec le co??ts de faillite de la dette lorsqu'ils prennent leurs d??cisions. Un domaine ??mergent dans la th??orie de la finance est -financement droit ?? ce que les banques et les soci??t??s d'investissement peuvent am??liorer le rendement de l'investissement et de la valeur de l'entreprise au fil du temps en d??terminant les objectifs bons d'investissement, le cadre de la politique, sa structure institutionnelle, source de financement (emprunt ou par actions) et le cadre de d??penses dans une ??conomie donn??e et dans des conditions de march?? donn??s . Une derni??re th??orie ?? propos de cette d??cision est la Market Timing hypoth??se qui stipule que les entreprises recherchent le type de financement, ind??pendamment de leurs niveaux actuels des ressources internes, dette et capitaux propres moins cher.

La d??cision de dividende

Que ce soit pour ??mettre des dividendes, et ce montant, est calcul??e principalement sur la base de la soci??t?? de non affect?? but lucratif et ses perspectives de gains pour l'ann??e ?? venir. Se il n'y a pas de possibilit??s positives VAN, soit des projets o?? rendements d??passent le taux de rendement minimal, puis la direction doit remettre de l'argent exc??dentaire investisseurs. Ces flux de tr??sorerie disponibles comprennent les esp??ces restant apr??s toutes les d??penses d'entreprise ont ??t?? atteints.

Ce est le cas g??n??ral, cependant, il existe des exceptions. Par exemple, les investisseurs dans un " Actions de croissance ", attendre que la compagnie, presque par d??finition, conserver les b??n??fices de mani??re ?? financer la croissance interne. Dans d'autres cas, m??me si l'occasion est actuellement VAN n??gative, la direction peut consid??rer?? la flexibilit?? d'investissement "/ des gains potentiels et d??cider de conserver flux de tr??sorerie; voir ci-dessus et Options r??elles.

La direction doit ??galement d??cider de la forme de la distribution de dividendes, g??n??ralement en esp??ces dividendes ou via un rachat d'actions. Divers facteurs peuvent ??tre pris en consid??ration: o?? les actionnaires doivent payer imp??t sur les dividendes, les entreprises peuvent choisir de conserver le b??n??fice ou pour effectuer un rachat d'actions, dans les deux cas l'augmentation de la valeur des actions en circulation. Par ailleurs, certaines entreprises vont payer "dividendes" de actions plut??t qu'en esp??ces; voir L'action entreprise. Aujourd'hui, il est g??n??ralement admis que la politique de dividende est une valeur neutre (voir Th??or??me de Modigliani-Miller).

La gestion des fonds de roulement

Les d??cisions relatives ?? fonds de roulement et le financement ?? court terme sont appel??s ?? la gestion du capital comme travail. Elles concernent la gestion de la relation entre une entreprise de actifs ?? court terme et de son passifs ?? court terme.

Comme ci-dessus, l'objectif de Corporate Finance est la maximisation de la valeur de l'entreprise. Dans le contexte de long terme, les d??cisions d'investissement de capital, valeur de l'entreprise est renforc??e par la s??lection appropri??e et VAN de financement des investissements positifs. Ces investissements, ?? son tour, avoir des implications en termes de flux de tr??sorerie et co??t du capital.

L'objectif de gestion du capital de travail est donc de se assurer que l'entreprise est en mesure de fonctionnement, et qu'il a des flux de tr??sorerie suffisants pour servir la dette ?? long terme, et de satisfaire ?? la fois dette arrivant ?? ??ch??ance ?? court terme et les d??penses de fonctionnement ?? venir. Ce faisant, valeur de l'entreprise est renforc??e lorsque, et si, le retour sur le capital exc??de le co??t du capital; Voir La valeur ??conomique ajout??e (EVA).

Les crit??res de d??cision

Le fonds de roulement est le montant du capital qui est facilement disponible ?? une organisation. Ce est, le fonds de roulement est la diff??rence entre les ressources en esp??ces ou facilement convertibles en tr??sorerie (actif ?? court terme), et les besoins de tr??sorerie (passif courant). En cons??quence, les d??cisions relatives au fonds de roulement sont toujours actuelles, ?? savoir ?? court terme, les d??cisions.

En plus de horizon de temps, de travail d??cisions de capital se diff??rencient des d??cisions d'investissement en termes de actualisation et de rentabilit?? consid??rations; ils sont aussi "r??versible" dans une certaine mesure. (Consid??rations quant ?? objectifs de l'app??tit pour le risque et le rendement restent identiques, m??me si certaines contraintes - telles que celles impos??es par clauses du pr??t - peuvent ??tre plus pertinentes ici).

Travail d??cisions de gestion du capital sont donc pas prises sur la m??me base que les d??cisions ?? long terme, et la gestion du fonds de roulement se applique diff??rents crit??res dans la prise de d??cision: les principales consid??rations sont (1) des flux de tr??sorerie / liquidit?? et (2) la rentabilit?? / rendement du capital (dont les flux de tr??sorerie est probablement le plus important).

• La mesure la plus largement utilis?? des flux de tr??sorerie est le cycle d'exploitation net, ou cycle de conversion de tr??sorerie. Cela repr??sente la diff??rence de temps entre le paiement en esp??ces pour les mati??res premi??res et la collecte de l'argent pour les ventes. Le cycle de conversion de tr??sorerie indique la capacit?? de l'entreprise ?? transformer ses ressources en esp??ces. Parce que ce nombre correspond effectivement ?? l'??poque que la tr??sorerie de l'entreprise est li??e ?? des op??rations et indisponible pour d'autres activit??s, la gestion vise g??n??ralement ?? une faible num??ration net. (Une autre mesure est le cycle brut d'exploitation qui est le m??me que le cycle d'exploitation net, sauf qu'il ne prend pas en compte les cr??anciers de report p??riode.)

• Dans ce contexte, la mesure la plus utile de la rentabilit?? est Le rendement du capital (ROC). Le r??sultat est exprim?? en pourcentage, d??termin?? en divisant le r??sultat pertinent pour les 12 mois par capitaux employ??s; Rendement des capitaux propres (ROE) montre ce r??sultat pour les actionnaires de l'entreprise. Comme ci-dessus, valeur de l'entreprise est renforc??e lorsque, et si, le retour sur le capital, d??passe le co??t du capital. ROC mesures sont donc utiles comme un outil de gestion, en ce qu'ils contiennent un lien politique ?? court terme avec la prise de d??cision ?? long terme.

Gestion du fonds de roulement

Guid??e par les crit??res ci-dessus, la gestion utilisera une combinaison de politiques et de techniques pour la gestion des fonds de roulement. Ces politiques visent ?? g??rer la actif ?? court terme (g??n??ralement esp??ces et les ??quivalents de tr??sorerie, inventaires et d??biteurs) et le financement ?? court terme, tels que les flux de tr??sorerie et des rendements acceptables.

• gestion de la tr??sorerie. Identifier le solde de tr??sorerie qui permet ?? l'entreprise de r??pondre ?? jour pour les frais de jour, mais les co??ts de possession r??duit tr??sorerie.

• La gestion des stocks. Identifier le niveau des stocks qui permet pour une production ininterrompue mais r??duit l'investissement dans les mati??res premi??res - et minimise les co??ts R??organisation - et augmente donc les flux de tr??sorerie; voir la gestion de la cha??ne d'approvisionnement ; Just In Time (JIT); Quantit?? d'ordre ??conomique (QEC); La quantit?? de la production ??conomique (EPQ).

• la gestion des d??biteurs. Identifier le appropri??e politique de cr??dit, ?? savoir les conditions de cr??dit qui permettra d'attirer des clients, de sorte que toute incidence sur les flux de tr??sorerie et le cycle de conversion de tr??sorerie sera compens??e par l'augmentation des revenus et donc rendement du capital (ou vice versa); voir R??ductions et indemnit??s.

• Financement ?? court terme. Identifier la source de financement appropri??, compte tenu du cycle de conversion de tr??sorerie: l'inventaire est id??alement financ?? par un cr??dit accord?? par le fournisseur; cependant, il peut ??tre n??cessaire d'utiliser une banque pr??t (ou d??couvert), ou de ??convertir les d??biteurs ?? encaisser" ?? travers " affacturage ".

Relations avec d'autres domaines de la finance

La banque d'investissement

L'utilisation du terme "corporate finance" varie consid??rablement ?? travers le monde. Dans le ??tats-Unis il est utilis??, comme ci-dessus, pour d??crire les activit??s, les d??cisions et les techniques qui traitent avec de nombreux aspects des finances et du capital d'une entreprise. Dans les Royaume-Uni et du Commonwealth pays, les termes ??corporate finance?? et ??Bailleur de fonds d'entreprise" ont tendance ?? ??tre associ??e ?? la banque d'investissement - ce est ?? dire avec des transactions dont le capital est soulev??e pour la soci??t??. Il peut se agir

• graines de Raising, le d??marrage, le d??veloppement ou capital d??veloppement
• Fusions, scissions, acquisitions ou la vente d'entreprises priv??es
• Fusions, scissions et acquisitions d'entreprises publiques, y compris les partenariats public-priv?? ??-offres
• Management buy-out, le buy-in ou similaire d'entreprises, divisions ou filiales - g??n??ralement soutenu par le private equity
• Les questions d'??quit?? par les entreprises, y compris l'introduction en bourse de soci??t??s sur une bourse reconnue afin de lever des capitaux pour le d??veloppement et / ou de restructurer la propri??t??
• La lev??e de capitaux par l'??mission d'autres formes de capitaux propres, la dette et des titres connexes pour le refinancement et la restructuration des entreprises
• Financement coentreprises, le financement de projet, le financement des infrastructures, les partenariats public-priv?? et les privatisations
• Les questions d'??quit?? secondaires, que ce soit par des moyens de placement priv?? ou d'autres questions sur un march?? boursier, en particulier lorsqu'elle est li??e ?? l'une des op??rations ??num??r??es ci-dessus.
• Augmenter la dette et la restructuration de la dette, en particulier lorsqu'ils sont li??s ?? des types de transactions ??num??r??es ci-dessus

Gestion des risques financiers

La gestion des risques est le processus de mesure risque, puis ??laborer et appliquer des strat??gies pour g??rer ce risque. Gestion des risques financiers se concentre sur les risques qui peuvent ??tre g??r??s (" couvert ") en utilisant ??chang?? instruments financiers (change g??n??ralement dans prix des mati??res premi??res, taux d'int??r??t, taux de change et des cours des actions ). Gestion des risques financiers jouera ??galement un r??le important dans gestion de la tr??sorerie.

Cette zone est li??e ?? la finance d'entreprise de deux fa??ons. Tout d'abord, l'exposition ferme pour les entreprises et le risque de march?? est le r??sultat direct des d??cisions d'investissement et de financement pr??c??dents. Deuxi??mement, les deux disciplines partagent le but d'am??liorer ou de pr??server, de cabinet valeur.

Toutes les grandes entreprises ont des ??quipes de gestion des risques, et les petites entreprises pratiquent informelle, sinon officielle, la gestion des risques. Il ya un d??bat fondamental sur la valeur de "gestion des risques" et la valeur actionnariale qui remet en question la volont?? d'un actionnaire ?? optimiser le risque au lieu de prendre l'exposition au risque pur (un ??v??nement de risque qui ne dispose que d'un c??t?? n??gatif, comme la perte de la vie ou l'int??grit?? physique). Le d??bat Liens valeur de la gestion des risques dans un march?? au co??t de la faillite dans ce march??.

Les produits d??riv??s sont des instruments les plus couramment utilis??s dans la gestion des risques financiers. Parce d??riv?? uniques contrats ont tendance ?? ??tre co??teux ?? cr??er et ?? surveiller, les m??thodes de gestion les plus rentables financiers risque impliquent habituellement des d??riv??s qui sont n??goci??s sur le bien-??tablis march??s financiers ou ??changes. Ces instruments d??riv??s standards comprennent options, contrats ?? terme, contrats ?? terme, et swaps. Plus personnalis??s et d??riv??s de deuxi??me g??n??ration connus comme commerce exotiques sur le comptoir aka OTC.

Voir: L'ing??nierie financi??re; Le risque financier; Par d??faut (finances); Le risque de cr??dit; Risque de taux; Le risque de liquidit??; Le risque de march??; Le risque op??rationnel; Le risque de volatilit??; Le risque de r??glement; Value at Risk ;.

Finances personnelles et publiques

Finance d'entreprise utilise des outils de presque tous les domaines de la finance. Certains des outils d??velopp??s par et pour les soci??t??s ont une large application ?? des entit??s autres que les soci??t??s, par exemple, ?? des partenariats, entreprises individuelles, des organismes sans but lucratif, les gouvernements, les fonds communs de placement et de gestion de fortune personnelle. Mais dans d'autres cas, leur application est tr??s limit??e ?? l'ext??rieur de l'ar??ne de la finance d'entreprise. Parce que les soci??t??s traitent des quantit??s d'argent beaucoup plus grande que les individus, l'analyse se est d??velopp??e en une discipline ?? part enti??re. Elle peut ??tre diff??renci??e de finances personnelles et finance publique.

Qualifications professionnelles connexes

Qualifications li??s au domaine comprennent:

• qualifications des Finances:
  • Dipl??mes: Master en Finance (MSF), Master of Financial Economics
  • Certifications: Analyste financier agr???? (CFA), Analyste d'??valuation certifi?? (CVA), Corporate Finance Qualification (CF), Certified International Investment Analyst (CIIA), Association des Tr??soriers d'Entreprise (ACT), Analyste de march?? accr??dit?? (CMA / FAD) double d??signation, Ma??tre Directeur Financier (MFM), Ma??tre des Finances et Contr??le ( MFC), Certified Professional du Tr??sor (CTP), Association for Financial Professionals, Conseiller Fusion & Acquisition certifi?? (CM & AA)

• qualifications d'affaires:
  • Dipl??mes: Master of Business Administration ( MBA), Master de Management (MM), Master of Science in Management (MSM), Master of Commerce (M Comm), Doctor of Business Administration (DBA)
  • Certification: Business Manager certifi?? (CBM), Certifi?? MBA (CMBA)

• qualifications de comptabilit??:
  • Comptable qualifi??: Comptable agr???? ( ACA, CA), Certified Public Accountant ( CPA), Chartered Certified Accountant ( ACCA), Chartered Management Accountant (CIMA)
  • Les qualifications non statutaires: Comptable agr???? de co??t (CCA D??signation du AAFM), Comptable en management accr??dit?? (CMA)