Stock

Une part (appel??e aussi part de capitaux propres) de stock repr??sente une part de propri??t?? dans une soci??t?? .

Types d'actions

Stock prend g??n??ralement la forme d'actions de actions ordinaires (ou des actions avec droit de vote). Comme une unit?? de propri??t??, les actions ordinaires porte habituellement des droits de vote pouvant ??tre exerc??s dans les d??cisions des entreprises. Les actions privil??gi??es diff??re actions ordinaires en ce qu'elle ne porte pas habituellement le droit de vote, mais a le droit de recevoir un certain niveau des paiements de dividendes avant que des dividendes peuvent ??tre d??livr??s ?? d'autres actionnaires. Actions privil??gi??es convertibles est pr??f??rable stock qui comprend une option pour le d??tenteur de convertir les actions privil??gi??es en un nombre fixe d'actions ordinaires, g??n??ralement ?? tout moment apr??s une date pr??d??termin??e. Actions de ces actions sont appel??es ??actions privil??gi??es convertibles?? (ou ??actions privil??gi??es convertibles" au Royaume-Uni).

Bien qu'il y ait beaucoup de points communs entre les stocks de diff??rentes entreprises, chaque nouvelle ??mission d'actions peut avoir des clauses juridiques qui s'y rattachent qui la rendent diff??rente dynamiquement des cas plus g??n??raux. Certaines actions ordinaires peuvent ??tre ??mises sans que les droits de vote typiques ??tant inclus, par exemple, ou certaines actions peuvent avoir des droits sp??ciaux uniques ?? eux et ??mis uniquement ?? certaines parties. Notez que tous les titres de participation sont les m??mes.

d??riv??s sur actions

Un stock d??riv?? est un instrument financier qui a une valeur qui d??pend du prix de la action sous-jacente. Futures et options sont les principaux types de produits d??riv??s sur les stocks. Le titre sous-jacent peut ??tre un indice boursier ou des actions de l'entreprise individuelle, par exemple unique boursiers.

terme sur actions sont des contrats o?? l'acheteur est de long, ce est ?? dire, prend l'obligation d'acheter ?? la date d'??ch??ance du contrat, et le vendeur est Bref, ce est ?? dire, prend l'obligation de vendre. ?? terme sur indice boursier sont g??n??ralement pas livr??s de la mani??re habituelle, mais un r??glement en esp??ces.

Un stock-options est une classe d'option. Plus pr??cis??ment, un option d'achat est le droit (non l'obligation) d'acheter des actions dans le futur ?? un prix fixe et un option de vente est le droit (non l'obligation) de vendre des actions dans le futur ?? un prix fixe. Ainsi, la valeur d'une option d'achat d'actions change en r??action ?? l'action sous-jacente dont il est un d??riv??. La m??thode la plus populaire de l'??valuation des options d'achat d'actions est le Mod??le de Black et Scholes. Except?? des options d'achat octroy??es aux salari??s, la plupart des options d'achat d'actions sont transf??rables.

Histoire

Pendant romains fois, l'empire traitance nombre de ses services ?? des groupes priv??s appel??s publicains. Les actions de publicains ??taient appel??s "socii" (pour les grandes coop??ratives) et "particulae?? qui ??taient analogues ?? des actions Over-the-counter de petites entreprises d'aujourd'hui. Bien que les dossiers disponibles pour cette p??riode sont incompl??tes, Edward chancelier d??clare dans son livre Prenez le diable Hindmost qu'il ya des preuves qu'une sp??culation sur ces actions est devenue de plus en plus r??pandue et que peut-??tre le premier bulle sp??culative des ??stocks?? se est produite.

La premi??re entreprise ?? ??mettre des actions de stocks apr??s la Moyen Age ??tait le Dutch East India Company en 1606. L'innovation de la copropri??t?? a fait une grande partie de l'Europe de l ' la croissance ??conomique possible apr??s les Moyen Age . La technique de mise en commun de capitaux pour financer la construction de navires, par exemple, a fait la Pays-Bas une maritime super pouvoir. Avant l'adoption de la soci??t?? anonyme, une entreprise co??teuse comme la construction d'un navire marchand pourrait ??tre entrepris que par les gouvernements ou par des personnes ou des familles tr??s riches.

Historiens de l'??conomie trouver le march?? boursier n??erlandais des ann??es 1600 particuli??rement int??ressants: il ya une documentation claire de l'utilisation de contrats ?? terme sur actions, options d'achat d'actions, la vente ?? d??couvert, l'utilisation du cr??dit pour acheter des actions, une bulle sp??culative qui se est ??cras?? en 1695, et un changement dans la mode qui se est d??roul?? dans le temps et est revenu avec le march?? (dans ce cas il ??tait au lieu de coiffes ourlets). Dr Edward Stringham a ??galement not?? que les utilisations des pratiques telles que la vente ?? d??couvert ont continu?? de se produire pendant cette p??riode, malgr?? le gouvernement l'adoption de lois contre elle. Ce est inhabituel parce qu'il montre partis individuels remplissant les contrats qui ne ??taient pas juridiquement ex??cutoire et que les parties concern??es pourraient subir une perte. Stringham fait valoir que cela montre que les contrats peuvent ??tre cr????es et appliqu??es sans sanction de l'Etat ou, dans ce cas, en d??pit des lois contraires.

Actionnaire

Un actionnaire (ou un actionnaire) est un individuelle ou soci??t?? (y compris une soci??t?? ) qui poss??de l??galement un ou plusieurs d'actions dans un soci??t?? anonyme. Les soci??t??s cot??es ?? la bourse devraient se efforcer d'am??liorer valeur pour les actionnaires.

Les actionnaires sont accord??s des privil??ges sp??ciaux en fonction de la cat??gorie d'actions, y compris le droit de vote (g??n??ralement une voix par action d??tenue) sur des questions telles que les ??lections ?? la conseil d'administration, le droit ?? la part dans les distributions de revenu de la soci??t??, le droit d'acheter de nouvelles actions ??mises par la soci??t??, et le droit ?? l'actif d'une entreprise au cours d'une liquidation de la soci??t??. Cependant, les droits des actionnaires ?? l'actif d'une soci??t?? sont subordonn??s aux droits des cr??anciers de la soci??t??.

Les actionnaires sont consid??r??s par certains comme une partielle sous-ensemble de parties prenantes, qui peuvent inclure toute personne qui a une participation directe ou indirecte dans le entit?? commerciale ou quelqu'un avec m??me un int??r??t moral dans un organisme sans but lucratif . Ainsi, il pourrait ??tre commun ?? appeler b??n??voles contributeurs ?? une association des parties prenantes, m??me si elles ne sont pas actionnaires.

Bien que les administrateurs et les dirigeants d'une soci??t?? sont li??s par obligations fiduciaires d'agir dans le meilleur int??r??t des actionnaires, les actionnaires eux-m??mes ne ont normalement pas ces devoirs envers l'autre.

Cependant, dans quelques cas exceptionnels, certains tribunaux ont ??t?? dispos??s ?? entendre une telle obligation entre les actionnaires. Par exemple, en Californie , ??tats-Unis , actionnaires majoritaires de soci??t??s ferm??es ont le devoir de ne pas d??truire la valeur des actions d??tenues par les actionnaires minoritaires.

Les actionnaires les plus importants (en termes de pourcentages des entreprises publiques) sont des fonds communs de placement souvent, et surtout g??r??s passivement des fonds n??goci??s en bourse.

Application

Les propri??taires d'une entreprise peuvent vouloir des capitaux suppl??mentaires pour investir dans de nouveaux projets au sein de la soci??t??. Ils peuvent aussi simplement vouloir r??duire sa participation, en lib??rant des capitaux pour leur usage priv??.

En vendant des actions qu'ils peuvent vendre tout ou partie de l'entreprise ?? de nombreux copropri??taires. L'achat d'une action donne droit au propri??taire de cette part ?? part litt??ralement dans la propri??t?? de l'entreprise, une fraction du pouvoir de d??cision, et potentiellement une fraction des b??n??fices, dont la soci??t?? peut ??mettre que dividendes.

Dans le cas fr??quent d'une soci??t?? cot??e en bourse, o?? il peut y avoir des milliers d'actionnaires, il est impossible d'avoir tous les rendant les d??cisions quotidiennes n??cessaires pour diriger une entreprise. Ainsi, les actionnaires vont utiliser leurs actions comme des votes lors de l'??lection des membres de la conseil d'administration de la soci??t??.

Dans un cas typique, chaque action constitue une voix. Les soci??t??s peuvent, toutefois, ??mettre diff??rentes cat??gories d'actions, qui peuvent avoir des droits de vote. Poss??der la majorit?? des actions permet ?? d'autres actionnaires ?? l'ext??rieur ont vot?? - contr??le effectif incombe ?? l'actionnaire majoritaire (ou actionnaires agissant de concert). De cette fa??on, les propri??taires d'origine de la soci??t?? ont souvent encore le contr??le de la soci??t??.

Les droits des actionnaires

Bien que la propri??t?? de 51% de parts ne entra??ne dans 51% propri??t?? d'une entreprise, il ne donne pas l'actionnaire le droit d'utiliser le b??timent de l'entreprise, de l'??quipement, des mat??riaux ou d'autres biens. Ce est parce que la soci??t?? est consid??r??e comme une personne morale, donc il poss??de tous ses actifs se. Ce est important dans des domaines tels que l'assurance, qui doit ??tre au nom de la soci??t?? et non l'actionnaire principal.

Dans la plupart des pays, dont les ??tats-Unis , conseils d'administration et soci??t?? les gestionnaires ont une responsabilit?? fiduciaire ?? diriger l'entreprise dans l'int??r??t de ses actionnaires. N??anmoins, comme Martin Whitman ??crit:

... Il peut affirmer qu'il ne existe pas de soci??t?? cot??e en bourse o?? la gestion travaille exclusivement dans l'int??r??t sup??rieur de OPMI [ext??rieurs investisseurs minoritaires Passif] actionnaires. Au lieu de cela, il ya des ??communaut??s d'int??r??ts?? et ??conflits d'int??r??ts?? entre actionnaires (principaux) et la gestion (l'agent). Ce conflit est consid??r?? comme le principal probl??me / mandataire. Il serait na??f de penser que toute la gestion serait renoncer ?? la r??mun??ration des dirigeants, et la gestion retranchement, juste parce que certains de ces privil??ges de gestion pourrait ??tre per??ue comme donnant lieu ?? un conflit d'int??r??ts avec OPMIs.

M??me si le conseil d'administration dirige la soci??t??, l'actionnaire a un certain impact sur la politique de l'entreprise, que les actionnaires ??lisent le conseil d'administration. Chaque actionnaire a g??n??ralement un pourcentage de voix ??gal au pourcentage de parts qu'il poss??de. Donc, tant que les actionnaires conviennent que la gestion (agent) ont de faibles performances, ils peuvent ??lire un nouveau conseil d'administration qui peut alors engager une nouvelle ??quipe de gestion. En pratique, cependant, les ??lections du conseil d'administration v??ritablement contest??es sont rares. les candidats au Conseil sont g??n??ralement nomm??s par les initi??s ou par le conseil des administrateurs eux-m??mes, et une quantit?? consid??rable de stock est maintenu et vot?? par les initi??s.

Poss??der part ne signifie pas la responsabilit?? pour les passifs. Si une entreprise fait faillite et a par d??faut sur les pr??ts, les actionnaires ne sont pas responsables en aucune fa??on. Cependant, tout l'argent obtenu par la conversion actifs en liquidit??s sera utilis??e pour rembourser les pr??ts et autres dettes en premier lieu, afin que les actionnaires ne peuvent pas recevoir de l'argent ?? moins et jusqu'?? ce que les cr??anciers ont ??t?? pay??s (le plus souvent les actionnaires se retrouvent avec rien).

Moyens de financement

Financement d'une entreprise gr??ce ?? la vente des actions d'une soci??t?? est connue comme financement par capitaux propres. Alternativement, financement de la dette (par exemple la d??livrance obligations) peut ??tre fait pour ??viter de donner jusqu'?? part de propri??t?? de la soci??t??. Financement non officiel connu sous le nom le financement du commerce fournit habituellement la majeure partie d'une soci??t?? de fonds de roulement (au jour le jour les besoins op??rationnels). Le financement du commerce est fourni par les vendeurs et les fournisseurs qui vendent leurs produits ?? la soci??t?? ?? court terme, les conditions de cr??dit non garanties, habituellement 30 jours. Financement par actions et de la dette sont g??n??ralement utilis??s pour des projets d'investissement ?? plus long terme comme les investissements dans une nouvelle usine ou un nouveau march?? ??tranger. fourni un financement ?? la client??le existe quand un client paie pour les services avant qu'ils ne soient livr??s, par exemple les abonnements et les assurances.

Commerce

Un Bourse est un organisme qui offre un march?? pour qu'il soit physique ou les actions de trading virtuelles, des obligations et des warrants et autres produits financiers o?? les investisseurs (repr??sent??s par courtiers en valeurs mobili??res) peuvent acheter et vendre des actions d'un large ??ventail d'entreprises. Une soci??t?? sera g??n??ralement inscrire ses actions en rencontrant et en maintenant la exigences d'une bourse particulier, l'??num??ration. Aux ??tats-Unis, par l'interm??diaire du syst??me de cotation inter-march??, les valeurs cot??es sur une bourse peuvent ??galement ??tre achet??s ou vendus sur plusieurs autres ??changes, y compris relativement nouveaux soi-disant (ECN R??seaux de communication ??lectronique comme archipel ou Instinet).

Dans stocks USA utilis??s pour ??tre regroup??s dans des actions cot??es sur le NYSE et le NASDAQ cot??es. Jusqu'?? il ya quelques ann??es il y avait une loi que les stocks NYSE cot??es ne ont pas ??t?? autoris??s ?? ??tre cot??e sur le NASDAQ ou vice versa.

Beaucoup de grandes soci??t??s non am??ricaines choisissent de se inscrire ?? une bourse am??ricaine ainsi que d'un ??change dans leur pays d'origine afin d'??largir leur base d'investisseurs. Ces entreprises doivent ensuite exp??dier un certain nombre d'actions ?? une banque aux ??tats-Unis (un certain pourcentage de leur capital) et le mettre dans le coffre-fort de la banque. Puis la banque o?? ils ont d??pos?? des actions peut ??mettre une certaine quantit?? de ce qu'on appelle American Depositary Shares, ADS courts (au singulier). Si quelqu'un ach??te maintenant un certain nombre d'ADS la banque o?? les parts sont d??pos??es questions un Certificat am??ricain de d??p??t (ADR) pour l'acheteur de l'ADS.

De m??me, de nombreuses grandes entreprises am??ricaines se ??num??rent ?? des bourses ??trang??res pour lever des capitaux ?? l'??tranger.

Arbitrage commercial

M??me se il est logique pour certaines entreprises de lever des capitaux en offrant stock plus d'une bourse, un investisseur d??sireux d'avoir acc??s ?? des informations sur ces divergences pourrait investir dans l'attente de leur ??ventuelle convergence, connu comme un op??ration d'arbitrage. Dans le contexte actuel de la commerce ??lectronique, ces ??carts, se ils existent, sont ?? la fois plus courte dur??e et plus rapidement mises en oeuvre. En tant que tel, les opportunit??s d'arbitrage disparaissent rapidement en raison de la la nature efficace du march??.

Achat

Il existe diff??rentes m??thodes d'achat et de financement des stocks. Le moyen le plus commun est ?? travers un courtier en valeurs mobili??res. Qu'ils soient un service complet ou courtier ?? escompte, ils organiser le transfert de stock d'un vendeur ?? un acheteur. La plupart des m??tiers sont effectivement effectu??es par des courtiers ??num??r??s avec une bourse, comme le New York Stock Exchange.

Il ya beaucoup de courtiers diff??rente d'achat d'actions parmi lesquelles choisir, tels que courtiers de plein exercice ou les courtiers ?? escompte. Les courtiers de plein exercice facturent g??n??ralement plus par le commerce, mais donnent des conseils d'investissement ou un service plus personnel; les courtiers ?? escompte offrent peu ou pas de conseils de placement, mais payer moins pour les m??tiers. Un autre type de courtier serait une banque ou caisse qui peut avoir un accord mis en place avec soit un service complet ou courtier ?? escompte.

Il ya d'autres fa??ons de l'achat d'actions en plus par un courtier. Une fa??on est directement de la soci??t?? elle-m??me. Si au moins une action est d??tenue, la plupart des entreprises vont permettre l'achat de parts directement de la soci??t?? ?? travers leur services de relations avec les investisseurs. Cependant, la part initiale de stock dans l'entreprise devra ??tre obtenu par un courtier en valeurs mobili??res r??guli??re. Une autre fa??on d'acheter des actions dans des entreprises est par appels publics directs qui sont g??n??ralement vendus par la soci??t?? elle-m??me. Une offre publique directe est un offre publique initiale dans laquelle le stock est achet?? directement aupr??s de la compagnie, g??n??ralement sans l'aide de courtiers.

Quand il se agit de financer un achat d'actions il ya deux fa??ons: l'achat d'actions avec de l'argent qui est actuellement dans la propri??t?? de l'acheteur, soit par l'achat d'actions sur marge. L'achat d'actions sur signifie marge acheter des actions avec de l'argent emprunt?? sur les stocks dans le m??me compte. Ces stocks, ou garantie, garantit que l'acheteur peut rembourser le pr??t; autrement, le courtier a le droit de vendre le stock (garantie) de rembourser l'argent emprunt??. Il peut vendre si le prix de l'action descend en dessous du exigence de marge, au moins 50% de la valeur des stocks dans le compte. Acheter sur la marge fonctionne de la m??me mani??re que les emprunter de l'argent pour acheter une voiture ou une maison, en utilisant la voiture ou une maison en garantie. En outre, l'emprunt ne est pas libre; le courtier charge habituellement de 8 ?? 10% d'int??r??t.

Vente

La vente d'actions est la proc??dure similaire ?? l'achat d'actions. En g??n??ral, l'investisseur veut acheter bas et vendre haut, si ce ne est dans cet ordre ( la vente ?? d??couvert); m??me si un certain nombre de raisons peut induire un investisseur de vendre ?? perte, par exemple, pour ??viter de nouvelles pertes.

Comme avec l'achat d'un stock, il ya des frais de transaction pour les efforts du courtier dans l'organisation du transfert de stock d'un vendeur ?? un acheteur. Cette taxe peut ??tre ??lev??e ou faible selon le type de courtage, service ou une r??duction compl??te, se occupe de la transaction.

Apr??s la transaction a ??t?? faite, le vendeur a alors droit ?? tout l'argent. Une partie importante de la vente est le suivi des r??sultats. Surtout, sur la vente des actions, dans les juridictions qui les ont, les gains en capital devront ??tre pay??s sur le produit suppl??mentaire, le cas ??ch??ant, qui sont au-del?? de la base des co??ts.

les fluctuations des prix de stock

L'intrigue de Robert Shiller de l'indice compos?? Real Prix S & P, gains, les dividendes et les taux d'int??r??t, ?? partir Exub??rance irrationnelle, 2e ??d. Dans la pr??face de cette ??dition, Shiller avertit que ??[l] a march?? boursier ne est pas descendue ?? des niveaux historiques: le ratio cours-b??n??fice comme je la d??finis dans ce livre est encore, ?? ce ??crit [2005], dans le milieu -20s, beaucoup plus ??lev?? que la moyenne historique. ... Les gens placer encore trop confiance dans les march??s et avoir une croyance trop fort que l'int??r??t pour les fluctuations dans leurs investissements sera un jour les rendre riches, et ils ne font pas les pr??parations prudentes pour possibles mauvais r??sultats. "

Cours-b??n??fice ratios comme un pr??dicteur des rendements vingt-ann??e sur la base du complot Robert Shiller (Figure 10.1, la source). L'axe horizontal montre la v??ritable ratio cours-b??n??fice de l'indice compos?? S & Prix Stock P calcul?? en Exub??rance irrationnelle (corrig?? de l'inflation de prix divis?? par la moyenne de dix ans avant des gains corrig??s de l'inflation). L'axe vertical indique le rendement r??el annuel moyen g??om??trique sur l'investissement dans l'indice compos?? Prix Stock S & P, du r??investissement des dividendes, et la vente de vingt ans plus tard. Donn??es provenant de diff??rentes p??riodes de vingt ann??es d'un code couleur comme indiqu?? dans la cl??. Voir ??galement rendements ?? dix ans. Shiller indique que ce complot "confirme que les investisseurs ?? long terme-investisseurs qui commettent leur argent pour un investissement pour dix ann??es compl??tes ne-font bien lorsque les prix ??taient faibles par rapport aux b??n??fices au d??but de la d??cennie. Les investisseurs ?? long terme seraient bien avis??s, individuellement, afin de r??duire leur exposition au march?? boursier quand il est ??lev??, comme il l'a ??t?? r??cemment, et entrer dans le march?? quand il est faible ".

Le prix d'une action fluctue fondamentalement en raison de la th??orie de l' offre et la demande . Comme tous les produits dans le march?? , le prix d'une action est directement proportionnelle ?? la demande. Cependant, il ya beaucoup de facteurs sur la base de laquelle la demande d'un stock particulier peut augmenter ou diminuer. Ces facteurs sont ??tudi??s ?? l'aide de m??thodes analyse fondamentale et l'analyse technique pour pr??dire les changements dans le prix des actions. Une ??tude r??cente montre que la satisfaction du client, telle que mesur??e par le Am??rique Satisfaction Index (ACSI), est significativement corr??l??e ?? la valeur de march?? boursier. Cours de l'action est ??galement modifi??e sur la base des pr??visions de la soci??t?? et si leurs b??n??fices sont attendus pour augmenter ou diminuer.