Krach de 1929

Collecte ?? Wall Street foule.

Le krach de Wall Street de 1929, aussi connu comme le krach de '29 ou la Grande Crise, a ??t?? le plus d??vastateur Krach dans l'histoire de l' ??tats-Unis , en tenant compte de la port??e et la long??vit?? de ses retomb??es. Trois phrases Jeudi Noir, Noir lundi et mardi noir sont utilis??s pour d??crire cet effondrement des valeurs boursi??res. Tous les trois sont appropri??e, de l'accident ne ??tait pas une affaire d'un jour. L'accident initial est survenu sur le noir jeudi ( 24 octobre 1929 ), mais ce ??tait la r??cession catastrophique de Black lundi et mardi ( 28 octobre et 29 octobre 1929 ) qui a pr??cipit?? la panique et l'apparition de cons??quences sans pr??c??dent et durables pour le ??tats-Unis . L'effondrement a continu?? pendant un mois. Les ??conomistes et les historiens sont en d??saccord quant au r??le jou?? dans l'accident ??v??nements ??conomiques, sociaux, et politiques ult??rieures. Le crash de l'Am??rique est venue vers le d??but de la Grande D??pression , une p??riode de d??clin ??conomique dans le Les pays industrialis??s, et a conduit ?? l'institution de r??formes financi??res historiques et de nouveaux r??glements commerciaux. Au moment de l'accident, New York City a grandi pour devenir l'un des principaux m??tropole, et son Wall Street quartier ??tait l'un des centres financiers de premier plan dans le monde. Le New York Stock Exchange (NYSE) ??tait le plus grand march?? d'actions au monde. Le Ann??es Folles ??tait une ??poque de prosp??rit?? et l'exc??s dans la ville, et, en d??pit des avertissements contre la sp??culation, beaucoup croyaient que le march?? pourrait maintenir des niveaux de prix ??lev??s. Peu de temps avant l'accident, Irving Fisher c??l??bre d??claration: ??Les cours des actions ont atteint ce qui ressemble ?? un plateau ??lev?? en permanence." L'euphorie et financi??res gains de la grande march?? haussier ont vol?? en ??clats jeudi noir, lorsque prix des parts sur le NYSE effondr??s. Les cours des actions ont chut?? ce jour-l?? et ils ont continu?? de baisser, ?? un rythme sans pr??c??dent, pour un mois complet.

Dans les jours qui ont pr??c??d?? le jeudi noir, le march?? a ??t?? s??v??rement instable. P??riodes de la vente et des volumes ??lev??s de n??gociation ont ??t?? entrecoup??es de br??ves p??riodes de hausse des prix et la r??cup??ration. ??conomiste et auteur Jude Wanniski tard corr??l?? ces fluctuations avec les perspectives pour le passage du Loi Smoot-Hawley, qui a ensuite ??t?? d??battue au Congr??s. Apr??s le crash, le Dow Jones Industrial Average (DJIA) a r??cup??r?? au d??but de 1930, seulement pour inverser ?? nouveau, atteignant un point bas de la grande march?? baissier en 1932. Le Dow ne est pas revenu aux niveaux d'avant 1929 jusqu'?? la fin de 1954, et ??tait inf??rieure ?? sa 8 juillet 1932 le niveau qu'elle ne l'avait ??t?? depuis les ann??es 1800.

Chronologie

Le parquet de la Bourse de New York juste apr??s le krach de 1929.

Apr??s une course de cinq ans ??tonnant quand le monde a vu la Dow Jones Industrial Average (DJIA) augmentation de la valeur quintupl??, prix a culmin?? ?? 381,17 sur 3 septembre 1929 . Le march?? puis a chut?? pendant un mois, perdant 17% de sa valeur pour la partie initiale vers le bas. Les prix ont ensuite r??cup??r?? plus de la moiti?? des pertes au cours de la semaine prochaine, pour tourner vers le bas imm??diatement apr??s. La baisse ensuite acc??l??r?? dans le soi-disant ??jeudi noir??, 24 octobre 1929 . Un nombre record de 12,9 millions d'actions ont ??t?? n??goci??es ce jour-l??. ?? 13 heures le vendredi, 25 octobre plusieurs grands de Wall Street banquiers se sont r??unis pour trouver une solution ?? la panique et le chaos sur le parquet de la bourse. La r??union inclus Thomas W. Lamont, chef par int??rim du Banque Morgan; Albert Wiggin, chef de la Chase National Bank; et Charles E. Mitchell, pr??sident de la National City Bank. Ils ont choisi Richard Whitney, vice-pr??sident de la Bourse, ?? agir en leur nom. Avec des ressources financi??res des banquiers derri??re lui, Whitney a plac?? une offre d'achat d'un grand bloc d'actions US Steel ?? un prix bien au-dessus du march?? actuel. Comme les commer??ants regardaient ??bahis, Whitney ensuite plac?? des offres similaires sur d'autres " Blue Chip "stocks. Cette tactique ??tait semblable ?? une tactique qui se est termin??e le Panique de 1907, et a r??ussi ?? mettre un terme ?? la diapositive jour. Dans ce cas, cependant, le r??pit ne ??tait que temporaire.

Au cours du week-end, les ??v??nements ont ??t?? couverts par les journaux ?? travers les ??tats-Unis. Lundi, 28 octobre plus d'investisseurs a d??cid?? de sortir du march??, et la glissi??re se est poursuivie avec une perte record du Dow pour la journ??e de 13%. Le lendemain, "mardi noir", 29 octobre 1929 , 16.400.000 parts ont ??t?? ??chang??es, un nombre qui a battu le record ??tabli cinq jours plus t??t et qui n'a pas d??pass?? jusqu'en 1969. Auteur Richard M. Salsman ??crit que sur 29 octobre-fond de rumeurs que le pr??sident am??ricain Herbert Hoover ne serait pas son veto ?? la attente Hawley Smoot-tarifaires facture cours des actions se est ??cras?? encore plus loin ". William C. Durant rejoint avec les membres de la Famille Rockefeller et d'autres g??ants financiers pour acheter de grandes quantit??s de stocks afin de montrer au public leur confiance dans le march??, mais leurs efforts ont ??chou?? pour arr??ter le diaporama. Le DJIA a perdu un autre 12% ce jour-l??. Le ticker ne se arr??te pas en cours d'ex??cution jusqu'?? environ 07h45 ce soir-l??. Le march?? a perdu 14 milliards de dollars la valeur ce jour-l??, ce qui porte la perte pour la semaine ?? 30 milliards de dollars, dix fois plus que le budget annuel du gouvernement f??d??ral, bien plus que les Etats-Unis avions pass?? dans l'ensemble de la Premi??re Guerre mondiale .

Un fond provisoire a eu lieu le 13 novembre avec le Dow cl??turant ?? 198,6 ce jour-l??. Le march?? a repris pendant plusieurs mois ?? partir de ce moment-l??, avec le Dow atteignant un pic secondaire ?? 294,0 en Avril 1930. Le march?? se est lanc?? dans une diapositive r??guli??re en Avril 1931 ne se termine pas jusqu'en 1932 lorsque le Dow a cl??tur?? ?? 41,22 sur 8 juillet la conclusion d'un ??clatement baisse de 89% depuis le sommet. Ce ??tait le plus bas du march?? boursier avait ??t?? depuis le 19??me si??cle.

Les fondamentaux ??conomiques

Dow Jones Industrial, 1928-1930

Le crash a suivi une boom sp??culatif qui se ??tait empar??e ?? la fin des ann??es 1920, qui a conduit des centaines de milliers d'Am??ricains ?? investir massivement dans le march?? boursier, un nombre important m??me emprunter de l'argent pour acheter plus de stock. En Ao??t 1929, les courtiers ont ??t?? r??guli??rement pr??tent petits investisseurs plus de 2/3 de la valeur nominale des actions qu'ils achetaient. Plus de 8,5 milliards de dollars ??tait en pr??t, plus de la totalit?? du montant de la monnaie en circulation dans les nousLe hausse des prix des parts a encourag?? plus de gens ?? investir; les gens esp??raient que les cours des actions devraient encore augmenter. La sp??culation ainsi aliment??e de nouvelles hausses et a cr???? un bulle ??conomique. La moyenne P / E (cours-b??n??fice) Le ratio des stocks compos?? S & P ??tait de 32,6 en Septembre 1929, nettement au-dessus des normes historiques. La plupart des ??conomistes consid??rent cet ??v??nement comme le plus dramatique de l'histoire ??conomique moderne. Sur 24 octobre 1929 (avec le Dow juste apr??s son 3 septembre pic de 381,17), le march?? a finalement ??t?? rejet??e, et la vente de panique a commenc??. 12.894.650 parts ont ??t?? n??goci??es en une seule journ??e que les gens ont d??sesp??r??ment essay?? d'att??nuer la situation. Cette vente de masse a ??t?? consid??r??e comme un facteur majeur contribuant ?? la Grande D??pression. Les ??conomistes et les historiens, cependant, diff??rent souvent dans leurs vues sur l'importance de l'accident ?? cet ??gard. Certains soutiennent que politique sur-r??actions ?? l'accident, comme le passage de la Loi Smoot-Hawley Tariff par le Congr??s am??ricain , a caus?? plus de mal que l'accident lui-m??me.

Enqu??te officielle de l'accident

En 1931, le Commission Pecora a ??t?? cr???? par le S??nat am??ricain pour ??tudier les causes de l'accident. Le Congr??s am??ricain a adopt?? la Glass-Steagall Act en 1933, qui a mandat?? une s??paration entre banques commerciales, qui acceptent des d??p??ts et se ??tendent les pr??ts et les banques d'investissement , qui souscrivent, l'??mission, et de distribuer les stocks , obligations, et autres valeurs mobili??res.

Apr??s l'exp??rience de la crise de 1929, les march??s boursiers ?? travers le monde place des mesures pour suspendre temporairement la n??gociation en cas de baisses rapides, affirmant qu'ils emp??cheraient ces ventes de panique. Le crash d'un jour de Lundi noir, 19 octobre 1987 , cependant, ??tait encore plus grave que le krach de 1929, lorsque le Dow Jones Industrial Average a chut?? de 22,6% plein. (Les march??s ont rapidement r??cup??r??, affichant la plus forte hausse en une journ??e depuis 1932 que deux jours plus tard.)

Impact et d??bat acad??mique

Le krach de Wall Street a eu un impact majeur sur l'??conomie am??ricaine et mondiale, et il a ??t?? la source d'un intense d??bat historique acad??mique, ??conomique et politique de son apr??s-jusqu'?? aujourd'hui. L'accident a marqu?? le d??but des cons??quences g??n??ralis??es et durables pour les ??tats-Unis. La principale question est: Est-ce que l'accident provoque la d??pression, ou at-il simplement co??ncider avec l'??clatement d'une bulle ??conomique cr??dit d'inspiration? La baisse des cours des actions a provoqu?? faillites et les difficult??s macro??conomiques graves, y compris des fermetures d'entreprises, le licenciement des travailleurs et d'autres mesures de r??pression ??conomique. L'augmentation r??sultante du ch??mage de masse et de la d??pression est consid??r??e comme une cons??quence directe de l'accident, mais il est loin d'??tre le seul ??v??nement qui a contribu?? ?? la d??pression; il est g??n??ralement consid??r?? comme ayant le plus grand impact sur les ??v??nements qui ont suivi. Par cons??quent, le krach de Wall Street est largement consid??r?? comme la signalisation au ralentissement ??conomique qui a initi?? la Grande D??pression.

De nombreux universitaires voient le Krach de 1929 dans le cadre d'un processus historique qui ??tait une partie des nouvelles th??ories de Expansion et de r??cession. Selon les ??conomistes, tels que Joseph Schumpeter et Nikolai Kondratieff l'accident ??tait simplement un ??v??nement historique dans la poursuite du processus connu sous le nom Les cycles ??conomiques. L'impact de l'accident ??tait simplement d'augmenter la vitesse ?? laquelle le cycle proc??d?? ?? son prochain niveau. Selon l'??conomiste Milton Friedman Histoire mon??taire des ??tats-Unis en 1963, la R??serve f??d??rale au lendemain de l'accident contract??e rapidement l'offre de l'argent et ainsi tourn?? la r??cession en d??pression.