Banco Central

El banco central, banco de reserva, o una autoridad monetaria, es la entidad responsable de la la política monetaria de un país o de un grupo de Estados miembros. Su responsabilidad principal es mantener la estabilidad de la nacional moneda y la oferta de dinero , pero los deberes más activos incluyen subsidized- control préstamo las tasas de interés, y que actúa como un "rescate" prestamista de última instancia para el sector bancario en tiempos de crisis financiera (bancos privados a menudo es parte integrante del sistema financiero nacional). También puede tener facultades de supervisión, para asegurar que los bancos y otras instituciones financieras no actúan de forma temeraria o fraudulenta.

La mayoría de los países más ricos de hoy tienen un banco central "independiente" --- es decir, uno que funciona según las normas destinadas a evitar la interferencia política. Los ejemplos incluyen el Banco Central Europeo, el Banco Central de Chile, el Banco de la Reserva de Australia, el Banco de la Reserva de la India, el Banco de Inglaterra , el Banco de Canadá, Sveriges Riksbank, el Banco de la República de Colombia, Norges Bank, Banco Central de Pakistán, Banco Nacional de Azerbaiyán y la Estados Unidos la Reserva Federal . Algunos bancos centrales son de propiedad pública, y otros son, en teoría, de propiedad privada. En la práctica, hay poca diferencia entre la propiedad pública y privada, ya que en este último caso se pagan casi todas las ganancias del banco para el gobierno, ya sea como un impuesto o una transferencia al gobierno.

Actividades y responsabilidades

Las funciones de un banco central (no todas las funciones se llevan a cabo por todos los bancos):

• aplicación de la política monetaria
• controla toda la oferta monetaria de la nación
• banquero del Gobierno y el banco de los banqueros ("prestamista de última instancia")
• gestiona el país de divisas y las reservas de oro y de los Registros del Gobierno;
• la regulación y supervisión del sector bancario:
• la fijación del tipo de interés oficial - se utiliza para gestionar tanto la inflación y el país de tipo de cambio - y la garantía de que esta tasa tiene lugar mediante una variedad de mecanismos de política

La política monetaria

Los bancos centrales implementan un país elegido la política monetaria. En el nivel más básico, esto implica establecer qué tipo de moneda del país puede tener, si un moneda fiduciaria, moneda respaldada por oro (no reconocidos a los países con miembros de la FMI), caja de conversión o un unión monetaria. Cuando un país tiene su propia moneda nacional, esto implica el problema de algún tipo de moneda estandarizada, que es esencialmente una forma de pagaré: una promesa para el intercambio de la nota de "dinero" bajo ciertas circunstancias. Históricamente, esto fue a menudo una promesa de cambiar el dinero para los metales preciosos en un monto fijo. Ahora, cuando muchas monedas son dinero fiduciario, la "promesa de pago" no consiste en nada más que una promesa de pagar la misma suma en la misma moneda.

La BCE edificio en Frankfurt

En muchos países, el banco central puede utilizar la moneda de otro país, ya sea directamente (en una unión monetaria), o indirectamente, mediante el uso de un caja de conversión. En este último caso, la moneda local está respaldada directamente por las tenencias del banco central de una moneda extranjera en una razón fija; se utiliza este mecanismo, en particular, en Hong Kong y Estonia .

En los países con moneda fiduciaria, la política monetaria puede ser utilizado como una forma abreviada de los objetivos de tasa de interés y otras medidas activas adoptadas por la autoridad monetaria.

La emisión de moneda

Muchos bancos centrales son "bancos" en el sentido de que tienen activos (divisas, oro y otros activos financieros) y pasivos. Pasivos primarios de un banco central son la moneda en circulación, y estos pasivos están respaldados por los activos que el banco posee. Los bancos centrales de las jurisdicciones con las monedas fiduciarias como el EE.UU. pueden "crear" dinero nuevo, generalmente respaldados por la plena fe y crédito del gobierno.

Los bancos centrales en general, ganan dinero mediante la emisión de billetes y "vender" al público para los activos de renta fija, como bonos del gobierno. Dado que la moneda generalmente no paga intereses, la diferencia de interés genera ingresos. En la mayoría de los sistemas de banca central, este ingreso se remite al gobierno. El Banco Central Europeo remite los ingresos por intereses de sus propietarios, los bancos centrales de los países miembros de la Unión Europea.

Aunque los bancos centrales tienen en general la deuda pública, en algunos países, el saldo vivo de la deuda pública es menor que la cantidad que el banco central podría mantener. En muchos países, los bancos centrales pueden contener cantidades significativas de activos en moneda extranjera, en lugar de activos en su propia moneda nacional, en particular cuando la moneda nacional se fija en otras monedas.

Nombramiento de los bancos centrales

No hay terminología estándar para el nombre de un banco central, pero muchos países utilizan la forma "Banco de País" (por ejemplo, el Banco de Inglaterra , Banco de Canadá, Banco de Rusia). Algunas están decoradas bancos nacionales, tales como la Banco Nacional de Ucrania. En otros casos, pueden incorporar la palabra "Central" (por ejemplo, Banco Central Europeo, Banco Central de Irlanda). En muchos países, es posible que los bancos privados que incorporan el término nacional. Muchos países tienen bancos estatales u otras entidades cuasi-gubernamentales que tienen funciones totalmente independientes, tales como la financiación de importaciones y exportaciones.

En algunos países, sobre todo en algunos países comunistas, el banco nacional término puede ser utilizado para indicar tanto la autoridad monetaria y la entidad bancaria líder, como la URSS 's Gosbank (banco estatal). En otros países, el banco nacional término puede ser usado para indicar que los objetivos del banco central son más amplios que la estabilidad monetaria, como el pleno empleo, el desarrollo industrial, u otros objetivos.

La palabra "reserva" también se utiliza, principalmente en los EE.UU., Australia, Nueva Zelanda, Sudáfrica y la India.

Intervenciones de tipo de interés

Normalmente, un banco central controla ciertos tipos de corto plazo las tasas de interés. Estos influyen en la Stock- y los mercados de bonos, así como hipotecarios y otros tipos de interés. La Banco Central Europeo, por ejemplo, anuncia su tasa de interés en la reunión de su Consejo de Administración (en el caso de la Reserva Federal , el Junta de Gobernadores).

Tanto la Reserva Federal y el BCE se componen de uno o más órganos centrales que son responsables de las principales decisiones sobre las tasas de interés y el tamaño y el tipo de operaciones de mercado abierto, y varias ramas para ejecutar sus políticas. En el caso de la Reserva Federal, que son los locales Bancos de la Reserva Federal, el BCE son los bancos centrales nacionales.

Intervenciones de tipo de interés son los más comunes y se tratan con más detalle a continuación.

Límites del poder de ejecución

Contrariamente a la percepción popular, los bancos centrales no son todopoderosos y tienen poderes limitados para poner sus políticas en vigor. Lo más importante, a pesar de la percepción por parte del público puede ser que el "banco central" controla algunos o todos los tipos de interés y tipos de cambio, la teoría económica (y la evidencia empírica sustancial) muestra que es imposible hacer las dos cosas a la vez en una economía abierta. Robert Mundell " trinidad imposible "es la más famosa formulación de estos poderes limitados, y postula que es imposible dirigir la política monetaria (en términos generales, las tasas de interés), el tipo de cambio (a través de un tipo de interés fijo) y mantener libre movimiento de capitales. Como la mayoría de las economías occidentales son ahora se considera "abierta" con libre movimiento de capitales, esto significa esencialmente que los bancos centrales pueden orientar a las tasas de interés o tipos de cambio, con credibilidad, pero no ambos a la vez.

Incluso cuando la orientación de los tipos de interés, la mayoría de los bancos centrales tienen una capacidad limitada para influir en las tasas efectivamente pagadas por particulares y empresas.

Incluso los EE.UU. deben participar en la compra y venta para cumplir con sus objetivos. En el caso más famoso del fracaso de la política, George Soros arbitrar la libra esterlina relación 's al ECU y (después de hacer $ 2B sí mismo y que obligó al Reino Unido a gastar más de $ 8B defensa de la libra) lo obligó a abandonar su política. Desde entonces ha sido un duro crítico de las políticas del banco torpes y argumentó que nadie debería ser capaz de hacer lo que de hecho lo hizo.

Las relaciones más complejas son las que existen entre el yuan y el dólar de Estados Unidos , y entre el Euro y sus vecinos. La situación en Cuba es tan excepcional como para requerir la Peso cubano a ser tratado simplemente como una excepción, ya que los EE.UU. prohíbe el comercio directo con Cuba. Dólares estadounidenses eran omnipresentes en la economía de Cuba después de su legalización en 1991, pero se retiraron oficialmente de la circulación en 2004 y reemplazado por el Peso convertible.

Instrumentos de política

Los principales instrumentos de política monetaria disponibles para los bancos centrales son operación de mercado abierto, el banco encaje, política de tipos de interés, re-préstamos y redescuento (incluyendo el uso de la recompra plazo del mercado), y política de crédito (a menudo en coordinación con la política comercial). Mientras la suficiencia de capital es importante, se define y regulada por la Banco de Pagos Internacionales, y los bancos centrales en la práctica generalmente no se aplican normas más estrictas.

Para activar las operaciones de mercado abierto, un banco central debe mantener las reservas de divisas (por lo general en forma de bonos del Estado) y las reservas oficiales de oro. A menudo tienen cierta influencia sobre cualquier funcionario o mandato los tipos de cambio: Algunos tipos de cambio se gestionan, algunos son basados (free float) de mercado y muchos están en algún punto intermedio ("flotación administrada" o "flotación sucia").

Las tasas de interés

Con mucho, el poder más visible y evidente de muchos bancos centrales modernos es influir en las tasas de interés de mercado; contrario a la creencia popular, es raro que "fijan" las tasas a un número fijo. Aunque el mecanismo difiere de un país a otro, la mayoría utiliza un mecanismo similar basado en la capacidad del banco central para crear el mayor dinero fiduciario según se requiera.

El mecanismo para mover el mercado hacia una "tasa objetivo" (el que se utiliza la tasa específica) es generalmente de prestar dinero o pedir prestado dinero en cantidades teóricamente ilimitadas, hasta que la tasa de mercado de destino es lo suficientemente cerca de la meta. Los bancos centrales pueden hacerlo por prestar dinero a las y los préstamos de dinero a partir de (captar depósitos) un número limitado de bancos calificados, o mediante la compra y venta de bonos. Como un ejemplo de cómo funciona esta, la Banco de Canadá establece un objetivo tasa a un día, y una banda de más o menos 0,25%. Bancos calificados prestado unas de otras dentro de esta banda, pero nunca por encima o por debajo, porque el banco central siempre se prestan a ellos en la parte superior de la banda, y captar depósitos en la parte inferior de la banda; en principio, la capacidad de endeudarse y ahorrar en los extremos de la banda son ilimitadas. Otros bancos centrales utilizan mecanismos similares.

También es notable que las tasas objetivo son en general las tasas de corto plazo. La tasa real de que los prestatarios y los prestamistas reciben en el mercado dependerá de riesgo (percibido) de crédito, el vencimiento y otros factores. Por ejemplo, un banco central podría establecer un objetivo de tasa de préstamos a un día de 4,5%, pero las tasas de riesgo (equivalente) bonos a cinco años podría ser el 5%, 4,75%, o, en los casos de curvas de rendimiento invertidas, incluso por debajo de la tasa de corto plazo. Muchos bancos centrales tienen una tasa de "titular" primaria que se cita como la "tasa del banco central". En la práctica, tendrán otras herramientas y las tasas que se utilizan, pero sólo uno que está rigurosamente dirigida y ejecutada.

"La velocidad a la cual el banco central presta dinero efectivamente puede elegirse a voluntad por el banco central, lo que es la tasa que hace que los titulares financieros." - Henry CK Liu, en un artículo del Asia Times explicando la función del banco central moderno en detalle Explica, además, que "la tasa de interés del banco central de Estados Unidos se conoce como el Fed tasa de fondos. La Reserva Federal establece un objetivo para la tasa de fondos federales, que su Comité de Mercado Abierto intenta hacer coincidir por préstamos o préstamos en el mercado de dinero .... un sistema de dinero fiduciario establecido por el mando del banco central. La Reserva Federal es la cabeza de la serpiente del banco central, porque el dólar estadounidense es la moneda de reserva clave para el comercio internacional. El mercado de dinero global es un mercado del dólar estadounidense. Todos los mercados de otras monedas giran en torno al mercado del dólar estadounidense. "En consecuencia, la situación de Estados Unidos no es típico de los bancos centrales en general.

Un banco central típico tiene varios las tasas de interés o los instrumentos de política monetaria que puede configurar para influir en los mercados.

• Tipo marginal de crédito (actualmente 5,00% en la zona euro) Una tasa fija para las instituciones que pedir prestado dinero de la CB. (En los EE.UU. esto se llama el Tasa de descuento).
• Tipo principal de financiación (4,00% en la zona euro) Este es el tipo de interés visibles públicamente el banco central anuncia. También se conoce como tipo mínimo de la subasta, y sirve como un piso de licitación para los préstamos de refinanciación. (En los EE.UU. esto se llama el Tasa de los fondos federales).
• Tipo de depósito (3,00% en la zona euro) La tasa de los partidos reciben los depósitos en el CB.

Estas tasas afectan directamente a las tasas en el mercado de dinero, el mercado de los préstamos a corto plazo.

Operaciones de Mercado Abierto

A través de operaciones de mercado abierto, un banco central influye en la oferta de dinero en una economía directamente. Cada vez que compra valores, el intercambio de dinero para la seguridad, se eleva la oferta monetaria. Por el contrario, la venta de valores disminuye la oferta de dinero. Compra de valores equivale, pues, a la impresión de dinero nuevo al tiempo que reduce el suministro de la seguridad específica.

Las principales operaciones de mercado abierto son:

• Préstamos temporales de dinero para valores colaterales ("operaciones temporales" o " operaciones de recompra ", también conocido como el" mercado de repos "). Estas operaciones se llevan a cabo sobre una base regular, donde fija préstamos de madurez (de 1 semana y 1 mes para el BCE) se subastan.
• La compra o venta de valores (" operaciones directas ") en forma ad-hoc.
• Las operaciones de cambio, como swaps de divisas.

Todas estas intervenciones también pueden influir en la mercado de divisas y por lo tanto el tipo de cambio. Por ejemplo, la Banco Popular de China y la Banco de Japón tiene en ocasiones compró varios cientos de miles de millones de Tesoro estadounidense, presumiblemente con el fin de detener el declive de la dólar estadounidense frente al renminbi y el yen .

Los requisitos de capital

Se requiere que todos los bancos a mantener un determinado porcentaje de sus activos como el capital, tasa que puede ser establecido por el banco central o el supervisor bancario. Para los bancos internacionales, incluidos los bancos centrales de 55 miembros de la Banco de Pagos Internacionales, el umbral es del 8% (véase el Capital de Basilea Acuerdos) de activos ponderados por riesgo, por lo que determinados activos (como los bonos del gobierno) se considera que tienen un menor riesgo y están parcial o totalmente excluidos de los activos totales de los efectos del cálculo la suficiencia de capital. En parte debido a las preocupaciones sobre la inflación de activos y acuerdos de recompra, los requisitos de capital pueden ser considerados más efectivos que los requisitos de depósito / reserva en la prevención de los préstamos indefinido: cuando en el umbral, un banco no puede extender otro préstamo sin necesidad de adquirir más capital en su balance.

Las exigencias de reservas

Otro poder significativo que los bancos centrales tienen es la capacidad de establecer los requisitos de reserva para otros bancos. Al exigir que un porcentaje de los pasivos se celebrará como efectivo o depositado en el banco central (u otro organismo), se establecen límites en la oferta de dinero .

En la práctica, se requieren muchos bancos a mantener un porcentaje de sus depósitos como reservas. Tal legal los requisitos de reserva fueron introducidas en el siglo XIX para reducir el riesgo de los bancos extender demasiado a sí mismos y que sufren de corridas bancarias, ya que esto podría dar lugar a efectos en cadena sobre otros bancos. Ver también multiplicador del dinero, Ponzi esquema. A medida que el siglo 20 patrón oro y finales del siglo 20 la hegemonía del dólar evolucionó, y ya que los bancos proliferaron y se involucraron en transacciones más complejas y fueron capaces de sacar provecho de las relaciones a nivel mundial en cualquier momento, estas prácticas se hizo obligatorio, aunque sólo sea para asegurarse de que había algún límite en el globo de la oferta monetaria . Dichos límites se han vuelto más difíciles de hacer cumplir. La Banco Popular de China conserva (y usa) más poderes sobre las reservas debido a que el yuan que logra es un no- moneda convertible.

Incluso si las reservas no eran un requisito legal, la prudencia se aseguraría de que los bancos mantener un cierto porcentaje de sus activos en forma de reservas de efectivo. Es común pensar en los bancos comerciales como receptores pasivos de los depósitos de sus clientes y, para muchos propósitos, esto sigue siendo una visión precisa.

Este punto de vista pasivo de la actividad bancaria es engañoso cuando se trata de considerar lo que determina la oferta monetaria de la nación y de crédito. La actividad de préstamo de los bancos juega un papel fundamental en la determinación de la oferta monetaria. El dinero depositado por los bancos comerciales en el banco central es el dinero real en el sistema bancario; otras versiones de lo que se piensa comúnmente que el dinero no son más que promete pagar dinero real. Estas promesas de pago son múltiplos circulatorios de dinero real. Para propósitos generales, la gente percibe el dinero como la cantidad que se muestra en las transacciones financieras o la cantidad que se muestran en sus cuentas bancarias. Pero las cuentas bancarias récord tanto crédito y débitos que se cancelan entre sí. Sólo el restante dinero del banco central, tras la liquidación agregada - dinero final - sólo puede tomar una de dos formas:

• efectivo físico, que rara vez se utiliza en los mercados financieros al por mayor,
• dinero del banco central.

El componente de la moneda de la oferta de dinero es mucho más pequeño que el componente de depósito. Moneda y reservas bancarias juntos conforman la base monetaria, denominada M1 y M2 .

Requisitos de intercambio

Para influir en la oferta de dinero, algunos bancos centrales pueden imponer que parte o la totalidad los ingresos de divisas provenientes de las exportaciones (en general) pueden cambiar por la moneda local. La tasa que se utiliza para la compra de moneda local puede ser o arbitrariamente fijado por el banco basado en el mercado. Esta herramienta se utiliza generalmente en los países con monedas no convertibles o divisas parcialmente convertibles. El destinatario de la moneda local puede permitir a disponer libremente de los fondos, necesarios para mantener los fondos en el banco central para un cierto período de tiempo, o permitido el uso de los fondos sujetos a ciertas restricciones. En otros casos, la capacidad de mantener o utilizar el tipo de cambio puede ser limitada de otro modo.

En este método, la oferta monetaria se incrementa por el banco central cuando el banco central compra la moneda extranjera mediante la emisión (venta) a la moneda local. El banco central puede posteriormente reducir la oferta de dinero por diversos medios, entre ellos la venta de bonos o intervenciones cambiarias.

Los requisitos de margen y otras herramientas

En algunos países, los bancos centrales pueden tener otras herramientas que trabajan indirectamente para limitar las prácticas de préstamo y de otra manera restringir o regular los mercados de capital. Por ejemplo, un banco central puede regular préstamos de margen, el cual los individuos o las empresas pueden pedir prestado contra valores pignorados. El requisito de margen establece un coeficiente mínimo del valor de los títulos de la cantidad prestada.

Los bancos centrales suelen tener requisitos para la calidad de los activos que pueden estar en poder de las instituciones financieras; estos requisitos pueden actuar como un límite en la cantidad de riesgo y apalancamiento generado por el sistema financiero. Estos requisitos pueden ser directos, como la exigencia de ciertos activos que tener cierto mínimo Las calificaciones de crédito, o indirecta, por los préstamos del banco central a las entidades de contrapartida sólo cuando la seguridad de una determinada calidad se comprometió como colateral.

Ejemplos de uso

La Banco Popular de China ha visto obligado a tácticas particularmente agresivos y diferenciadoras por la extrema complejidad y la rápida expansión de la economía que maneja. Se impuso algunas restricciones absolutas préstamos a industrias específicas en 2003, y sigue exigiendo un 1% más (7%) de reservas de los bancos urbanos (por lo general se centra en la exportación) que las rurales. Esto no es de ninguna manera una situación inusual. Los EE.UU. históricamente teníamos muy amplias gamas de encaje entre sus doce ramas. Desarrollo nacional se cree que está optimizado principalmente por los requerimientos de reservas y no por métodos de adecuación de capital, ya que pueden ser más finamente sintonizados y regional variada.

La supervisión bancaria y otras actividades

En algunos países, un banco central a través de sus controles de subsidiarias y supervisa el sector bancario. En otros países la supervisión bancaria se lleva a cabo por un departamento del gobierno, como el Tesoro del Reino Unido, o en una agencia independiente del gobierno (por ejemplo, de UK Financial Services Authority ). Examina los bancos ' balances y comportamientos y políticas hacia consumidores. Aparte de refinanciación, también ofrece a los bancos con servicios como transferencia de fondos, billetes de banco y monedas o divisas. Por lo tanto, es a menudo descrito como el "banco de los bancos".

Muchos países, como los Estados Unidos van a supervisar y controlar el sector bancario a través de diferentes agencias y para diferentes propósitos, aunque existe una cooperación general significativa entre las agencias. Por ejemplo, los bancos del centro de dinero , las instituciones de depósito y otros tipos de instituciones financieras pueden estar sujetos a regulación diferente (y de vez en cuando se superponen). Algunos tipos de regulación bancaria se podrá delegar a otros niveles de gobierno, como los gobiernos estatales o provinciales.

Cualquier cártel de los bancos es particularmente estrechamente vigilado y controlado. El control de la mayoría de países fusiones bancarias y desconfían de la concentración en este sector debido al peligro de pensamiento de grupo y las burbujas de crédito fuera de control basado en un punto único de fallo, el cultura crediticia de los pocos bancos grandes.

Independencia

Durante la última década, ha habido una tendencia hacia el aumento de la independencia de los bancos centrales como una forma de mejorar el rendimiento económico a largo plazo. Sin embargo, mientras que un gran volumen de investigación económica se ha hecho para definir la relación entre la independencia del banco central y el desempeño económico, los resultados son ambiguos.

Los defensores de la independencia del banco central argumentan que un banco central que es demasiado susceptible a la dirección o la presión política puede animar a los ciclos económicos (" auge y caída "), ya que los políticos pueden tener la tentación de impulsar la actividad económica antes de una elección, en detrimento de la salud a largo plazo de la economía y el país. En este contexto, la independencia se define generalmente como la del banco central operativa y la independencia de gestión del gobierno. Por otro lado, un banco central independiente puede, y se ha demostrado en el pasado que han hecho como tal (la Gran Depresión ), crear un escenario de auge y busto para el beneficio de los propietarios y accionistas del propio banco.

La literatura sobre la independencia del banco central ha definido una serie de tipos de independencia.

Independencia Legal: La independencia del banco central está consagrado en la ley. Este tipo de independencia es limitada en un Estado democrático; en casi todos los casos el banco central es responsable en algún nivel de funcionarios del gobierno, ya sea a través de un ministro del gobierno o directamente a una legislatura. Incluso los grados definitorios de independencia jurídica ha demostrado ser un desafío ya que la legislación proporciona normalmente solo un marco en el que el gobierno y el banco central se resuelven su relación.

Objetivo de la Independencia: El banco central tiene el derecho de establecer sus propias metas de la política, si las metas de inflación, el control de la oferta monetaria, o el mantenimiento de un tipo de cambio fijo. Si bien este tipo de independencia es más común, muchos bancos centrales prefieren anunciar sus metas políticas, en colaboración con los departamentos gubernamentales correspondientes. Esto aumenta la transparencia del proceso de establecimiento de políticas y por lo tanto aumenta la credibilidad de los objetivos elegidos por ofrecer garantías de que no van a ser cambiados sin previo aviso. Además, el establecimiento de objetivos comunes por parte del banco central y el gobierno ayuda a evitar situaciones en las que la política monetaria y fiscal están en conflicto; una combinación política que es claramente inferior al óptimo.

Independencia operacional: El banco central tiene la independencia para determinar la mejor manera de lograr sus objetivos políticos, incluyendo los tipos de instrumentos utilizados y el momento de su uso. Esta es la forma más común de la independencia del banco central. La concesión de la independencia al Banco de Inglaterra en 1997 fue, de hecho, la concesión de la independencia operativa; la meta de inflación continuó siendo anunciado en el discurso de presupuesto anual de la canciller al Parlamento.

Gestión de la Independencia: El banco central tiene la autoridad para ejecutar su (personal de nombramiento, el establecimiento de presupuestos, etc.) para las operaciones propias sin la intervención excesiva del gobierno. Las otras formas de independencia no son posibles a menos que el banco central tiene un importante grado de autonomía de gestión. Uno de los indicadores estadísticos más comunes utilizados en la literatura como sustituto de la independencia del banco central es la "tasa sobre turnos" de los gobernadores de los bancos centrales. Si un gobierno tiene la costumbre de nombrar y sustituir al gobernador con frecuencia, está claro que tiene la capacidad de micro-administrar el banco central a través de la elección de sus gobernantes.

Se argumenta que un banco central independiente puede ejecutar una política monetaria más creíble, por lo que las expectativas del mercado más sensibles a las señales del banco central. Recientemente, tanto el Banco de Inglaterra (1997) y el Banco Central Europeo se han hecho independientes y seguir una serie de publicada metas de inflación para que los mercados sepan qué esperar. Incluso el Banco Popular de China ha sido otorgado una gran libertad debido a la dificultad de los problemas que enfrenta, aunque en las República Popular de China el papel oficial del banco sigue siendo la de una banco nacional en lugar de un banco central, subrayada por la negativa oficial de "unpeg" el yuan o revaluar que "bajo presión". Independencia Banco Popular de China por lo tanto se puede leer más como la independencia de los EE.UU. que rige los mercados financieros, no desde el Partido Comunista de China, que gobierna el país. El hecho de que la CPOC no es elegido también alivia la presión para complacer a la gente, aumentando su independencia.

Los gobiernos generalmente tienen algún grado de influencia sobre los bancos centrales incluso "independientes"; el objetivo de la independencia es principalmente para evitar la interferencia a corto plazo. Por ejemplo, el presidente de la Reserva Federal de los Estados Unidos es nombrado por el Presidente de los EE.UU. (todos los candidatos para este puesto son recomendadas por los propietarios de la Reserva Federal, al igual que todos los miembros de la junta), y su elección debe ser confirmada por el Congreso .

Las organizaciones internacionales como la Banco Mundial, el BIS y el FMI son firmes partidarios de la independencia del banco central. Esto da como resultado, en parte, de la creencia en los méritos intrínsecos de una mayor independencia. El apoyo a la independencia de la las organizaciones internacionales también se deriva en parte de la conexión entre el aumento de la independencia del banco central y una mayor transparencia en el proceso de formulación de políticas. La FMI FSAP opinión autoevaluación, por ejemplo, incluye una serie de preguntas acerca de la independencia del banco central en la sección de transparencia. Un banco central independiente marcará mayor en la opinión de uno que no es independiente.

Historia

En Europa antes del siglo 17 era más dinero dinero mercancía, normalmente oro o plata. Sin embargo, las promesas de pago fueron ampliamente difundida y aceptada como valor por lo menos quinientos años antes en Europa y Asia. La medieval europea Caballeros Templarios corrió probablemente el prototipo más conocido de un sistema de banca central, ya que sus promesas de pago fueron considerados por muchos, y muchos consideran sus actividades como haber sentado las bases para el sistema bancario moderno. Casi al mismo tiempo, Kublai Khan de la Mongoles introducido fiat moneda de China, que se impuso a la fuerza por la confiscación de especie.

El banco central más antiguo del mundo es el Riksbank de Suecia, que fue inaugurado en 1668 con la ayuda de empresarios holandeses. Esto fue seguido en 1694 por el Banco de Inglaterra , creado por el empresario escocés William Paterson en la City de Londres , a petición del Inglés gobierno para ayudar a pagar la guerra. La Reserva Federal de Estados Unidos fue creado por el Congreso de Estados Unidos a través de la aprobación de la Glass-Owen Bill, firmada por el presidente Woodrow Wilson en 23 de diciembre de 1913 .

La Banco Popular de China ha evolucionado su papel de un banco central a partir de alrededor de 1979 con la introducción de las reformas de mercado en ese país, y esto aceleró en 1989 cuando el país adoptó un enfoque general capitalista para desarrollar al menos su economía de exportación. Para el año 2000 el Banco Popular de China era en todos los sentidos, un banco central moderno, y surgió como tal en parte como respuesta a la Banco Central Europeo. Este es el modelo más moderno banco y se introdujo con el euro para coordinar los bancos nacionales europeos, que siguen de administrar por separado sus respectivas economías distintas de las tasas de interés de cambio de divisas y de base.