Masse mon??taire

L'offre de monnaie, ou de l'argent disponible, se r??f??re ?? la quantit?? totale d'argent d??tenue par le public non bancaire ?? un point dans le temps dans un ??conomie. Il ya plusieurs fa??ons de mesurer un tel montant (appel?? un agr??gat mon??taire), mais chacun comprend la monnaie en circulation et les d??p??ts ?? vue (v??rification compte argent).

But

les donn??es de la masse mon??taire est enregistr?? et publi?? afin de suivre la croissance de la masse mon??taire. Des secteurs public et priv?? analystes ont longtemps suivi cette croissance en raison des effets qu'il est cens?? avoir sur l'activit?? ??conomique r??elle et sur le niveau des prix. La masse mon??taire est consid??r?? comme un instrument important pour le contr??le de l'inflation par les ??conomistes qui disent que la croissance de la masse mon??taire ne peut que conduire ?? l'inflation si la demande de monnaie est stable.

Convention

Parce que (en principe) de l'argent est tout ce qui peut ??tre utilis?? en r??glement d'une la dette, il ya diff??rentes mesures de la masse mon??taire. Comme la plupart des syst??mes ??conomiques modernes sont r??glement??s par les gouvernements ?? travers la politique mon??taire, la masse mon??taire se d??compose en types d'argent bas?? sur combien d'un effet politique mon??taire peut avoir sur ce type d'argent. Narrow argent est le type d'argent qui est plus facilement affect??s par la politique mon??taire alors que la masse mon??taire est plus difficile ?? affecter par la politique mon??taire. Narrow argent existe en plus petites quantit??s tout en monnaie au sens large existe en plus grande quantit??. Chaque type d'argent peut ??tre class?? en le pla??ant dans un spectre ??troit entre (facilement affect??e) et large (difficile ?? affecter) argent. Les diff??rents types d'argent sont g??n??ralement class??s comme M'S. Le nombre de M de gamme habituellement de M0 (plus ??troit) ?? M3 (plus large), mais qui de M sont effectivement utilis??s d??pend du syst??me. La disposition typique pour chacun des M est de la mani??re suivante:

• M0: physique monnaie . Une mesure de la masse mon??taire qui combine des actifs liquides ou de tr??sorerie d??tenus dans une banque centrale et le montant de la monnaie physique circulant dans l'??conomie. M0 (M-z??ro) est la mesure la plus liquide de la masse mon??taire. Il comprend que les esp??ces ou les actifs qui pourraient ??tre rapidement convertis en esp??ces. Cette mesure est connu comme monnaie au sens ??troit parce que ce est la plus petite mesure de la masse mon??taire.
• M1: M0 + d??p??ts ?? vue, qui sont la v??rification des comptes. Il est utilis?? comme une mesure pour les ??conomistes qui essaient de quantifier la quantit?? de monnaie en circulation. La M1 est une mesure tr??s liquide de la masse mon??taire, car il contient tr??sorerie et des actifs qui peuvent ??tre rapidement convertis en monnaie.
• M2: M1 + petits d??p??ts ?? terme (moins de $ 100 000), les d??p??ts d'??pargne et les fonds du march?? mon??taire non-institutionnels. M2 est une classification de l'argent plus large que M1. Les ??conomistes utilisent M2 quand on cherche ?? quantifier la quantit?? de monnaie en circulation et essayer d'expliquer diff??rentes conditions mon??taires ??conomiques. M2 est indicateur ??conomique cl?? utilis??e pour pr??voir l'inflation.
• M3: M2 + tous les grands d??p??ts ?? terme, OPCVM mon??taires institutionnels, les accords de rachat ?? court terme, ainsi que d'autres actifs liquides plus grands. La mesure la plus large de l'argent; il est utilis?? par les ??conomistes pour estimer l'ensemble de l'offre de l'argent dans une ??conomie.

Banque ?? r??serves fractionnaires

Les diff??rentes formes de l'argent dans le gouvernement Statisitics argent surviennent dans l'approvisionnement de la pratique de bancaire ?? r??serves fractionnaires. Chaque fois qu'une banque donne un pr??t dans un syst??me bancaire ?? r??serves fractionnaires, un nouveau type de l'argent est cr????. Ce nouveau type d'argent est ce qui rend les composants M0 non dans les statistiques M1-M3. En bref, il existe deux types d'argent dans un syst??me bancaire ?? r??serves fractionnaires:

1. l'argent de la banque centrale (monnaie physique)
2. monnaie de banque commerciale (de l'argent cr???? par des pr??ts) - parfois appel?? argent ch??quier

Dans les statistiques de la masse mon??taire, l'argent de la banque centrale est M0 tandis que l'argent des banques commerciales est divis?? en composants M1-M3. En g??n??ral, les types de monnaie de banque commerciale qui tendent ?? ??tre ??valu??s en fonction des montants inf??rieurs sont class??s dans la cat??gorie ??troite du M1 tandis que les types de monnaie de banque commerciale qui tendent ?? exister dans de plus grandes quantit??s sont class??es en M2 et M3, avec M3 ayant le plus grand .

fournitures d'argent ?? travers le monde

??tats Unis

Composantes de l'offre mon??taire am??ricain (monnaie, M1, M2, M3 et) depuis 1959

Le changement d'ann??e en ann??e dans les composantes de la masse mon??taire am??ricaine 1960-2007

composante de la monnaie de la masse mon??taire am??ricaine 1959-2007

La R??serve f??d??rale issu des donn??es sur les trois agr??gats mon??taires, mais maintenant il ne publie des donn??es sur deux d'entre eux. La premi??re, M1, est constitu??e de types couramment utilis??s d'argent pour le paiement, essentiellement monnaie (M0) et en v??rifiant les d??p??ts. La seconde, M2, comprend M1 plus les soldes qui sont g??n??ralement similaires aux comptes de transaction et que, pour la plupart, peut ??tre converti assez facilement ?? M1 avec peu ou pas de perte de capital. La mesure M2 est pens?? pour ??tre d??tenus essentiellement par les m??nages. Le troisi??me ensemble, M3, qui ne est plus publi??, inclus M2 plus certains comptes qui sont d??tenus par des entit??s autres que des particuliers et qui sont ??mis par les banques et institutions d'??pargne pour augmenter les soldes de type M2 pour r??pondre aux demandes de cr??dit; il comprend ??galement des soldes dans des fonds communs de placement du march?? mon??taire d??tenus par des investisseurs institutionnels. Les agr??gats ont eu diff??rents r??les dans la politique mon??taire que leur fiabilit?? en tant que guides a chang??. Le tableau qui suit leurs composantes principales:

• M0: Le total de tous physique change , plus les d??p??ts ?? la banque centrale qui peut ??tre ??chang??e contre de la monnaie physique.
• M1: M0 - les parties de M0 d??tenues ?? titre de r??serves ou vo??te cash + le montant en comptes ?? vue ("contr??le" ou "comptes courants").
• M2: M1 + plus comptes d'??pargne, les comptes du march?? mon??taire, et les petits d??p??ts ?? terme de d??nomination ( certificats de d??p??t en vertu de $ 100,000).
• M3: M2 + tous les autres CD (d??p??ts grande de temps, les soldes de fonds communs de placement du march?? mon??taire institutionnel), les d??p??ts de eurodollars et de conventions de rachat.

La R??serve f??d??rale a cess?? de publier des statistiques M3 en Mars 2006, affirmant que M3 ne semble pas pour transmettre des informations suppl??mentaires sur l'activit?? ??conomique par rapport ?? M2, ne avait pas ??t?? utilis?? dans la d??termination de la politique ??conomique, et que les co??ts de collecte de donn??es M3 emportaient sur les avantages. Certains hommes politiques se sont prononc??s contre la d??cision de la R??serve f??d??rale de cesser la publication des statistiques M3 et ont exhort?? le Congr??s am??ricain ?? prendre des mesures exigeant la R??serve f??d??rale de le faire. Membre du Congr??s Ron Paul a affirm?? que "M3 est la meilleure description de la rapidit?? de la Fed est de cr??er une nouvelle monnaie et du cr??dit. Le bon sens nous dit que la banque centrale du gouvernement de cr??er de nouvelles argent de l'air mince d??pr??cie la valeur de chaque dollar en circulation.". Certaines des donn??es utilis??es pour calculer M3 sont toujours collect??es et publi??es sur une base r??guli??re. D'autres sources de donn??es actuelles M3 sont disponibles aupr??s du secteur priv??.

Royaume-Uni

La masse mon??taire M4 du Royaume-Uni

Il ya juste deux mesures officielles du Royaume-Uni. M0 est d??sign?? sous le nom "de large base mon??taire ??ou?? monnaie au sens ??troit ??et M4 est d??nomm??" monnaie au sens large ??ou simplement?? l'offre de monnaie ".

• M0: Esp??ces en dehors des d??p??ts op??rationnels de la Banque d'Angleterre + Banques avec la Banque d'Angleterre.
• M4 : Esp??ces en dehors des banques (ce est ?? dire en circulation avec les entreprises publiques et non-bancaires.) + secteur priv?? de d??tail Banque et la soci??t?? de construction + d??p??ts du secteur priv?? de gros d??p??ts et certificats de d??p??t bancaires et de renforcement de la soci??t??.

Union Europ??enne

La masse mon??taire Euro 1998-2007.

Le La d??finition de la Banque centrale europ??enne de la zone euro agr??gats mon??taires:

• M1: Monnaie fiduciaire + d??p??ts ?? vue
• M2: M1 + d??p??ts ?? terme d'une dur??e de 2 ans + d??p??ts remboursables avec un pr??avis de 3 mois
• M3: M2 + accords de rachat + fonds de march?? mon??taire (FMM) actions / parts + Titres de cr??ance jusqu'?? 2 ans

Australie

La masse mon??taire de l'Australie 1984-2007

Le Reserve Bank of Australia d??finit les agr??gats mon??taires comme:

• M1: devises + d??p??ts bancaires actuelles du secteur priv?? non bancaire
• M3: M1 + tous les autres d??p??ts bancaires du secteur priv?? non bancaire
• Monnaie au sens large M3 + emprunts du secteur priv?? par les institutions financi??res non bancaires, moins les avoirs de d??p??ts en devises et bancaires de ce dernier
• La base mon??taire: avoirs en billets et pi??ces par le secteur priv?? ainsi que les d??p??ts des banques aupr??s de la Banque de r??serve d'Australie (RBA) et autres passifs RBA au secteur priv?? non bancaire

Nouvelle Z??lande

Nouvelle-Z??lande masse mon??taire 1988-2008

Le Banque de r??serve de Nouvelle-Z??lande d??finit les agr??gats mon??taires comme:

• M1: les billets et pi??ces d??tenues par les d??p??ts du public, plus mobilisables par ch??que, moins de d??p??ts mobilisables par ch??que inter-institutionnels, et moins les d??p??ts du gouvernement central
• M2: M1 + tous les fonds non-M1 appel (appel financement comprend argent pendant la nuit et le financement ?? des conditions qui peuvent de plein droit ??tre rompu sans p??nalit??s de rupture) financement de l'appel non-M1 moins inter-institutionnelle
• M3: l'agr??gat mon??taire large. Il repr??sente l'ensemble Nouvelle-Z??lande financements en dollars des ??tablissements M3 et des prises en pension de la Banque de r??serve avec les institutions non-M3. M3 se compose de notes et pi??ces d??tenus par les financement en dollars NZ publique ainsi moins inter-M3 revendications institutionnelles et moins les d??p??ts du gouvernement central

Inde

Composants de la masse mon??taire de l'Inde 1970-2007

Le Reserve Bank of India d??finit les agr??gats mon??taires comme:

• R??serve mon??taire (M0): Monnaie en circulation + de d??p??ts avec la RBI + 'bancaires Autres d??p??ts ??avec le cr??dit RBI = Net RBI au cr??dit gouvernement + RBI au secteur commercial + les all??gations de RBI sur les banques + avoirs ext??rieurs nets de RBI + gouvernement de passifs mon??taires au public - les passifs non mon??taires nets de RBI.
• M1: Monnaie avec le public + d??p??ts ?? vue avec le syst??me bancaire + ??autres?? d??p??ts aupr??s de la RBI.
• M2: les d??p??ts d'??pargne de M1 + bureau de poste caisses d'??pargne.
• M3: les d??p??ts M1 + temps avec le syst??me bancaire. = Cr??dit bancaire net au cr??dit gouvernement + Banque au secteur commercial + Les avoirs ext??rieurs nets du secteur bancaire + devises du passif du Gouvernement au public - Le passif net non-mon??taires du secteur bancaire.
• M4: M3 + Tous les d??p??ts aupr??s des banques d'??pargne des bureaux de poste (?? l'exclusion des certificats nationaux d'??pargne).

Lien avec l'inflation

L'??quation de change mon??taire

La masse mon??taire est importante car elle est li??e ?? l'inflation par ??l'??quation de change mon??taire??:

MV = PQ

??? M est le total des dollars de la masse mon??taire ??? V de la nation est le nombre de fois par an chaque dollar est d??pens?? ??? P est le prix moyen de tous les biens et services vendus au cours de l'ann??e ??? Q est la quantit?? de biens et services vendus pendant l'ann??e

US la masse mon??taire M3 en proportion du produit int??rieur brut.

o??:

• vitesse = le nombre de fois par ann??e que l'argent retourne dans les transactions de biens et services (si ce est un nombre, il est toujours simplement PIB nominal / masse mon??taire)
• PIB nominal = r??elle du produit int??rieur brut d??flateur du PIB ??
• D??flateur du PIB = mesure de l'inflation. La masse mon??taire peut ??tre inf??rieure ou sup??rieure ?? la demande de l'argent dans l'??conomie

En d'autres termes, si la masse mon??taire cro??t plus vite que la croissance du PIB r??el (d??crit comme ??l'expansion de la dette improductive"), l'inflation est susceptible de suivre ("l'inflation est toujours et partout un ph??nom??ne mon??taire??). Cette affirmation doit ??tre nuanc??e l??g??rement, en raison de changements de vitesse. Tandis que le mon??taristes supposent que la vitesse est relativement stable, en fait, la variabilit?? des expositions de vitesse ?? des fr??quences du cycle ??conomique, de sorte que l'??quation de la vitesse ne est pas particuli??rement utile comme outil de court terme. En outre, aux ??tats-Unis, la vitesse a augment?? ?? une moyenne d'un peu plus de 1% par an entre 1959 et 2005 (ce qui est ?? pr??voir en raison de l'augmentation de la population, ?? moins que la masse mon??taire cro??t tr??s rapidement).

Un autre aspect de la croissance de la masse mon??taire qui est venu en discussion depuis l'effondrement de la bulle immobili??re en 2007 est la notion de ??classes d'actifs." Les ??conomistes ont not?? que la croissance de M3 peut ne pas affecter tous les actifs de mani??re ??gale. Par exemple, apr??s le march?? boursier monter et puis diminuent en 2001, les prix des maisons ont commenc?? une mont??e historiquement rare que puis a fortement chut?? en 2007. Le dilemme pour la R??serve f??d??rale dans la r??gulation de la masse mon??taire, ce est que la baisse des taux d'int??r??t pour ralentir la baisse des prix dans une classe d'actifs, par exemple l'immobilier, peut entra??ner des prix dans d'autres classes d'actifs ?? la hausse, par exemple les mati??res premi??res.

Pourcentage

En termes de variations en pourcentage (?? une petite approximation, la variation en pourcentage d'un produit, par exemple XY est ??gal ?? la somme des pourcentages de variation% de X + Y%). Donc:

% P% + Y = M +% V%

Cette ??quation r??arrang?? donne ??l'identit?? de l'inflation de base??:

% P = M +% V% -% Y

Inflation (% P) est ??gal au taux de croissance de la monnaie (% de M), ainsi que la variation de la vitesse (V%), moins le taux de croissance de la production (% Y).

Les r??serves des banques ?? la banque centrale

Quand une banque centrale est ??assouplissement??, il d??clenche une augmentation de la masse mon??taire par l'achat titres publics sur le march?? libre augmentant ainsi les fonds disponibles pour les banques priv??es de pr??ter travers bancaire ?? r??serves fractionnaires (la question de la nouvelle monnaie par des pr??ts) et donc pousse la masse mon??taire. Lorsque la banque centrale est "resserre", il ralentit le processus de d??livrance de banque priv??e en vendant des titres sur le march?? libre et en tirant de l'argent (qui pourraient ??tre pr??t??s) sur le secteur de la banque priv??e. Il r??duit ou augmente l'offre de dette publique ?? court terme, et inversement augmente ou r??duit l'offre de fonds de pr??t et ainsi la capacit?? des banques priv??es de d??livrer de nouveaux fonds par l'endettement. Notez que bien que les termes ??faciliter?? et ??serrage?? sont couramment utilis?? pour d??crire indiqu?? la politique de taux d'int??r??t de la banque centrale, une banque centrale a la capacit?? d'influencer la masse mon??taire d'une mani??re beaucoup plus directe, comme expliqu?? pr??c??demment dans le pr??sent paragraphe.

La notion op??ratoire de l'argent facile est que la banque centrale cr??e de nouvelles les r??serves des banques (aux ??tats-Unis connue sous le nom " fonds f??d??raux ??), qui laissent les banques pr??tent plus d'argent. Ces pr??ts se passaient, et le produit se d??posent dans d'autres banques. Quel que soit ne est pas n??cessaire pour ??tre d??tenus comme r??serves est ensuite pr??t??s ?? nouveau, et ?? travers le" effet multiplicateur " du syst??me des r??serves fractionnaires, les pr??ts et les d??p??ts bancaires montent de plusieurs fois l'injection initiale de r??serves.

Cependant, dans les ann??es 1970, les r??serves obligatoires sur les d??p??ts ont commenc?? ?? tomber avec l'??mergence de les fonds du march?? mon??taire, qui ne n??cessitent aucune r??serves. Puis, au d??but des ann??es 1990, les r??serves obligatoires ont ??t?? abandonn??es ?? z??ro ?? d??p??ts d'??pargne, CD, et D??p??t des eurodollars. ?? l'heure actuelle, les r??serves obligatoires ne se appliquent qu'aux " Op??rations d??p??ts ??- essentiellement la v??rification des comptes. La grande majorit?? des sources de financement utilis??es par les banques priv??es pour cr??er des pr??ts ne sont pas limit??s par des r??serves bancaires. Plus pr??ts commerciaux et industriels sont financ??s par l'??mission de grosses coupures CD. d??p??ts du march?? mon??taire sont largement utilis??s ?? pr??ter aux soci??t??s qui ??mettent papier commercial. Pr??ts ?? la consommation sont ??galement effectu??es ?? l'aide d??p??ts d'??pargne, qui ne sont pas assujettis aux r??serves obligatoires. Ces pr??ts peuvent ??tre group??s en titres et vendus ?? quelqu'un d'autre, de les retirer des livres de la banque.

Par cons??quent, les pr??ts ni commerciales ni consommateurs sont plus longtemps limit??es par les r??serves des banques. Depuis 1995, le montant des pr??ts ?? la consommation a augment?? de fa??on constante, alors que les r??serves bancaires ont g??n??ralement rest??e constante:

Au cours des derni??res ann??es, le manque de pertinence des op??rations d'open market a ??galement ??t?? avanc?? par les ??conomistes universitaires r??put??s pour leur travail sur les implications de anticipations rationnelles, y compris Robert Lucas, Jr., Thomas Sargent, Neil Wallace, Finn E. Kydland, Edward C. Prescott et Scott Freeman.

Arguments

En supposant que les prix ne se ajustent pas instantan??ment ?? ??galiser l'offre et de la demande, l'un des principaux emplois de banques centrales est de se assurer que globale (ou globale) la demande correspond ?? l'offre potentielle d'une ??conomie. Les banques centrales peuvent faire cela parce que la demande globale peut ??tre contr??l??e par l'offre de monnaie. En mettant plus d'argent en circulation, la banque centrale peut stimuler la demande. En prenant l'argent de la circulation, la banque centrale peut r??duire la demande.

Par exemple, se il ya un d??ficit global de la demande par rapport ?? l'offre (ce est une ??conomie donn??e peut potentiellement produire plus de biens que les consommateurs souhaitent acheter) puis des ressources dans l'??conomie sera au ch??mage (ce est ?? dire, il y aura une r??cession) . Dans ce cas, la banque centrale peut stimuler la demande en augmentant la masse mon??taire. En th??orie, la demande suppl??mentaire sera alors conduire ?? la cr??ation d'emplois pour les ressources ch??meurs (personnes, machines, terrestres), ramenant au plein emploi (plus pr??cis??ment, de retour au taux naturel de ch??mage, qui est essentiellement d??termin??e par la quantit?? de la r??glementation gouvernementale et est diff??rent dans diff??rents pays).

Cependant, les banques centrales ont un ??quilibre difficile parce que, si l'on met trop d'argent en circulation, la demande d??passera la capacit?? d'une ??conomie ?? fournir pour que, m??me lorsque toutes les ressources sont utilis??es, la demande ne peut toujours pas ??tre satisfaite. Dans ce cas, le ch??mage va retomber au taux naturel et il sera alors la concurrence pour le dernier travail restante, conduisant ?? des hausses de salaires et de l'inflation. Cela peut alors conduire ?? une autre r??cession que la banque centrale prend l'argent de la circulation (rel??vement des taux d'int??r??t dans le processus) pour essayer d'amortir le bas la demande.

Le principal d??bat parmi les ??conomistes dans la seconde moiti?? du XXe si??cle concerne la capacit?? centrale des banques de savoir combien d'argent ?? injecter ou retirer de la circulation dans des circonstances diff??rentes. Certains ??conomistes comme Milton Friedman pensaient que la banque centrale serait toujours se tromper, conduisant ?? des fluctuations plus larges dans l'??conomie que si elle ??tait simplement laiss?? seul. Ce est pourquoi ils ont pr??conis?? une approche non-interventionniste.

Pr??sident en exercice de la R??serve f??d??rale am??ricaine, Ben Bernanke, a sugg??r?? qu'au cours des 10 ?? 15 derni??res ann??es, de nombreuses banques centrales modernes sont devenus relativement aptes ?? la manipulation de la masse mon??taire, conduisant ?? un cycle ??conomique plus lisse, avec des r??cessions tendent ?? ??tre plus petites et moins fr??quentes que dans les d??cennies pr??c??dentes, un ph??nom??ne qu'il appelle " La Grande Mod??ration ".